市场预计鲍威尔任期结束后美联储将进一步降息——彭博社
Edward Bolingbroke
杰罗姆·鲍威尔
图片来源：Kent Nishimura/彭博社
随着唐纳德·特朗普总统将于2026年5月接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席，美国货币政策可能发生变化的预期，使得利率交易员们开始寻找便宜货。
这一点在本周的担保隔夜融资利率（SOFR）期货中表现得尤为明显，这是交易员用来押注美联储官方利率变化的主要工具之一。2026年3月合约的大量卖出与2026年6月合约的大量买入相结合，相当于押注央行在此期间将降息。
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周四，这两个合约之间的价差交易量超过了6万份，创下有史以来第二高的纪录。交易量最高的一天是4月9日，当时特朗普决定暂停对部分贸易伙伴征收关税，引发了美国金融市场的巨大波动。芝加哥商品交易所集团（CME Group Inc.）的这些合约的未平仓合约数量增加，表明交易员们建立了新的头寸，而不是平仓现有头寸。
美联储的货币政策制定者每年计划召开八次会议，以确定联邦基金利率的目标范围，SOFR会紧密跟随这一范围。鲍威尔当前任期内的最后一次会议定于4月28日至29日举行。下一次会议将在6月16日至17日召开。
关于其继任者可能立即降息的猜测，源于特朗普持续批评鲍威尔尚未采取行动。4月，特朗普曾表示鲍威尔的任期结束"来得还不够快"。
此后，包括上周在内，特朗普表示不会解雇鲍威尔。但他持续向央行施压要求降息，并称打算很快任命继任者。
鲍威尔领导的美联储在2022和2023年因应通胀飙升而激进加息，并在特朗普今年1月开启非连任第二任期前，于去年底进行了三次降息。
此后，政策制定者们预计明年之前还会有更多降息，但认为4.25%-4.5%的利率区间仍符合就业和通胀趋势。
这激怒了特朗普——他曾在2017年首个任期内提名鲍威尔次年执掌美联储。
美联储决策者将于下周召开今年第四次议息会议，预计将维持利率不变。这也是自3月以来首次更新经济预测，当时他们预计年底前将进行两次25个基点的降息。
彭博调查的经济学家预测，今年9月和12月将各降息25个基点。
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