如何在地缘政治风险中审慎投资——彭博社

一名行人穿过以色列特拉维夫空荡的广场。

摄影师：科比·沃尔夫/彭博社 欢迎阅读屡获殊荣的*《金钱蒸馏》通讯。我是约翰·斯特佩克**。每个工作日，我会关注市场和经济领域的重大事件，并解释这些事件对您的资金意味着什么。*

一如既往，坚持计划

地缘政治再次在金融市场中显现其影响力。今天早上（至少在英国），我们醒来时得知以色列发动了旨在破坏伊朗核能力的空袭，而伊朗则以无人机袭击进行报复。您可以在此处阅读我们的滚动博客。

我的专长是投资，这是我们在这里要讨论的方面。不言而喻，这并不意味着我轻视这场冲突的任何其他方面。

重大的地缘政治事件——即使是那些不直接影响您的事件——可能会让您觉得必须采取某种行动。头条新闻喧嚣，市场动荡，很容易被喧嚣说服，认为您应该以某种方式参与其中。

我今天的工作是提醒您，您没有任何义务做任何事情，对大多数人来说，最好什么也不做。

您无法预测未来。这种情况要么从此升级，要么不会。您可能无法知道任何一种情况。即使您知道，将您的投资组合“正确”定位仍然是一种猜测游戏。

从概率角度来看，最明显的一点是你可以假设油价很可能会维持在比原本更高的水平。Gavekal的汤姆·霍兰德认为，我们或许要放弃油价会回到今年早些时候每桶60美元以下低位的想法。

这对石油生产商来说可能是好消息。但对整体经济而言，如果油价保持高位，将会对通胀产生连锁反应——推高通胀。经济增长也很可能受到连锁影响，造成负面冲击。

此外，你还可以指出可能受此消息利好或冲击的其他工业领域——尽管实际影响可能比你最初设想的要复杂得多。

我的观点是，你可以整天坐着绞尽脑汁，在脑海中推演这些情景。有人以此为职业，也有人以此为乐。但如果这两种情况都不适合你，那么说实话，这是在浪费你的时间。

相反，正如我常说的：不要恐慌，坚持你的计划。

但这是什么意思呢？

大多数人财务计划的主要目标，是确保拥有足够资金在期望的年龄退休，并维持理想的生活水平。

根据人生阶段不同，还会有其他目标：购置房产、子女教育资金，对于非常富裕的人群还包括规划财富传承。但核心问题是：我何时能停止工作？实现这个目标需要多少资金？

因此，你工作并稳步存钱，旨在实现这一目标。一旦退休，你会精心管理这笔钱，确保它能持续使用。

细想起来，这确实是一项艰巨的任务。当然，退休后生活成本可能会降低一些，比如假设你不再有房贷。此外还有国家养老金。

但如果你想能够辞去工作，并替代足够的收入以维持生活水平，那么你在工作期间为这一目标所储蓄的钱不仅需要保值（即战胜通货膨胀），还需要增值。

这就是为什么我们不会把长期储蓄仅仅放在存钱罐里。尽管历史表现不能保证未来结果，但历史表明，在所有金融资产中，长期来看，股票能带来最佳回报。

为什么股票能带来最佳回报？基本上，这是因为持有股票比持有现金或将钱借给可靠的借款人（投资于高评级债券）承担了更多风险。如果它们不能带来更好的回报，承担这些风险就不值得。

然而，金融界所说的“风险”基本上指的是价格波动。换句话说，如果你持有一个充满股票的投资组合，并且每天关注价格，那么与将所有资金投入债券或现金相比，你会感到压力更大。

不过，假设你分散投资于多只股票，从而避免更严重的风险形式——比如某只股票破产并带走你所有资金的风险——那么长期回报应该会优于其他金融资产。

你还可能拥有哪些其他资产？债券（用于分散投资和增加稳定性）、黄金（作为投资组合的保险）以及现金（总是有助于保持选择的灵活性）。房地产实际上只是股权的另一种形式，但你可能想单独考虑它。

在所有这些中，关于如何在资产之间分配投资组合的问题，归根结底取决于你希望成为（或认为自己能够成为）多么积极的投资者，以及你的投资期限有多长。一般来说，距离退休越远，你能承受的风险就越大。

我在这里更多讨论了资产配置的问题以及投资的“基本要素”。我自己的大致理念是“尽量多持有便宜的资产，少持有昂贵的资产。”然而，关于这些问题的意见不一——这正是市场的魅力所在。

不过，最重要的是“制定计划”。这意味着当遇到像这样的意外和嘈杂事件时，你更有可能做到：a) 不恐慌，b) 考虑利用任何异常的价格波动以更低的价格购买有吸引力的资产。

在没有水晶球的情况下，这是你应对不确定世界的最佳策略。

将任何反馈发送至[email protected]，我会刊登最好的。或者将问题发送至[email protected]。

今天早上我读到的内容

• 午餐时间饿了吗？根据伦敦当下五家最佳餐厅，由懂行的凯特·克雷德推荐，她可是行家。
• 在最新一期《梅伦谈钱》播客中，BCA Research的彼得·贝雷津探讨了美国经济衰退风险，以及美国资产负债表的危险状况。
• 莱昂内尔·洛朗认为，以美元为支撑的稳定币可能成为贸易战中的有力武器，欧洲需警惕。

Circle Internet Financial Ltd.只是众多稳定币发行商之一。摄影师：Michael Nagle/Bloomberg### 午盘行情

纵观整体市场——富时100指数下跌0.3%，报8,850点；富时250指数下跌1.1%，报21,140点。10年期英国国债收益率升至4.51%，德国10年期收益率微涨至2.48%，法国收益率升至3.21%。

黄金上涨1.0%，报每盎司3,420美元；原油（布伦特）大涨7.1%，报每桶74.30美元。比特币下跌1.1%至104,820美元，以太坊下跌4.1%至2,530美元。英镑兑美元下跌0.5%至1.354美元，兑欧元上涨0.2%至1.177欧元。

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今日名言

“对于不知如何存放现金才不会被损毁的人来说，黄金更为实用。”

莱昂纳多·埃切戈延

班科钢琴银行董事

在阿根廷，黄金作为美元之外的保值手段正变得越来越受欢迎，因为美元更容易因管道爆裂而受损，这一点埃切戈延的一位客户深有体会。### 数字解读…逃离激烈竞争

• 550万英镑 苏格兰舒纳岛（约1100英亩）的挂牌价，这是近80年来该岛首次出售。

临别提醒

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下周需关注的主要事件包括：

• 经济新闻方面，我们将看到英国5月通胀报告，随后是英国央行利率决议（预计将维持在4.25%不变）。我们还将看到英国公共财政的最新概况，以及英国消费者信心和英国零售销售数据。世界其他地区，美联储和日本央行也将公布利率决议。美国零售销售数据和日本通胀数据也将在经济日程上公布。
• 在企业方面，即将公布财报的公司包括英国投资银行Peel Hunt（16）、设备租赁集团Ashtead Group（17）和Speedy Hire（18）、白色家电供应商AO World（18）、房地产基金集团First Property Group（19）、养老金咨询公司XPS Pensions Group（19）、网络安全专家NCC Group（19）、住宅建筑商**Berkeley Group（20）以及货币专家兼资产管理公司Record（20）**等。

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