原油价格飙升成为关税冲击下全球经济的又一阻力——彭博社

对于全年受贸易紧张局势冲击的全球经济而言，能源价格下跌曾是少数积极因素之一。若以色列对伊朗目标实施空袭后油价持续飙升，这一顺风将转变为又一逆风。

袭击事件后油价涨幅一度达13%。摩根大通此前警告，若出现霍尔木兹海峡运输受阻或中东局势全面升级的"严峻情况"，油价可能飙升至每桶130美元。

“考虑到我们正面临美国保护主义立场带来的高度不确定性和混乱局面，这对全球经济而言实在是个糟糕时机，“穆迪分析亚太区经济主管 Katrina Ell 在彭博电视节目中表示。

石油期权价格反映更大 geopolitical 风险

近月来期权市场首当其冲承受地缘政治波动冲击

来源：彭博社

彭博经济研究分析师Jennifer Welch、Adam Farrar和经济学家Tom Orlik在报告中指出，对美国而言，油价持续大幅上涨将加剧特朗普总统关税政策带来的通胀压力。

他们表示：“在疫情后通胀飙升的背景下，叠加对通胀预期脱锚的担忧，美联储主席鲍威尔及其同僚将难以对此视而不见。”

在另一份报告中，Orlik与美国首席经济学家Anna Wong量化分析了油价飙升对美国经济的影响。他们发现，若布伦特原油涨至每桶100美元，将导致美国各标号汽油价格上涨17%，相当于每加仑从3.25美元升至4.2美元。据估算，这将推高整体CPI 0.6个百分点，使6月同比CPI涨幅升至3.2%。

美联储将于下周召开会议设定利率，英国、瑞典、瑞士和日本的货币当局也将同期议息。

AMP Ltd驻悉尼副首席经济学家戴安娜·穆萨娜表示，各国央行可能会承认不确定性正在增加，但倾向于淡化今日袭击事件导致油价上涨的影响。“我不认为任何油价异常波动会改变利率走势，“她说，“这只是市场波动性的又一层体现。”

霍尔木兹海峡

油轮每天通过该水道运输约1650万桶原油和凝析油

彭博经济指出，若冲突持续，霍尔木兹海峡航运中断将对全球液化天然气市场产生重大影响。占全球LNG贸易量20%的卡塔尔通过该路线出口，且无替代通道。这将导致全球LNG市场极度紧张，大幅推高欧洲天然气价格。

道明证券亚太区策略师普拉尚特·纽纳哈表示：“局势进一步升级的风险正在升高。市场可能会要求更高的地缘政治风险溢价，这意味着波动加剧、股市走弱和美元走强。”

尽管投资者可能忧虑敌对行动升级会导致供应中断，但包括实际领导者沙特在内的OPEC+成员国仍拥有大量可启用的闲置产能。此外，国际能源署可能会协调释放应急储备以平抑价格。

供应冲击

标普全球评级2024年12月报告显示，若油价持续上涨，亚洲最脆弱的石油进口新兴市场将包括印度、菲律宾、泰国和越南，这些国家的贸易逆差占GDP比重较大。在发达经济体中，日本、意大利、法国、德国和英国则面临较高的贸易缺口。

西太平洋银行首席经济学家卢西·埃利斯（曾任澳大利亚储备银行官员）表示，除非油价飙升持续或开始波及通胀预期，否则各国央行很可能将其视为供给侧冲击。由于以色列和伊朗经济体量相对较小，最强烈的影响将通过通胀及商业与消费者信心传导，而非对全球增长造成直接打击。

“此次袭击事件凸显出，尽管最糟糕的关税结果情景有所消退，但地缘政治不确定性仍然高企，“埃利斯表示，“各国央行可能希望观望事态发展，而非仓促下结论。”