期权交易员押注美元“抛售美国”暴跌将暂停——彭博社

美元汇率正跌至三年低点，但期权交易员押注这场全球储备货币的疯狂抛售将在未来几周逐渐平息。

美元已连续五个月走弱，5月份一项看跌指标更是触及极端水平。如今距离美联储下一次利率决议仅剩六天，期权市场暗示或将迎来一段相对平静期。

衡量彭博现货美元指数多空押注价格差异的一周期和一个月期风险逆转指标，周三均收于两个多月来最不悲观的水平。

这种平静在周四并未立即显现——当日美元现货价格跌至2022年4月以来最低点，因数据显示美国生产者价格通胀疲软且劳动力市场降温速度放缓。资深交易员布伦特·唐纳利认为，这预示着市场将迎来喘息之机，至少会持续到下一轮数据公布前。

“空头们还得再等一个月，才能看到预期中的经济阴霾真正显现，“Spectra FX Solutions LLC总裁唐纳利表示，“6月数据最终可能表现尚可。”

美元首当其冲承受了关税焦虑引发的"抛售美国资产"浪潮，年内迄今跌幅已超8%。一周期和一个月期风险逆转指标预示未来仍有波动，但不会重现4、5月份的极端行情。

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在期权市场上，交易员为押注美元走弱的看跌合约支付的溢价仍高于看涨合约，不过近几周来看跌合约的溢价已大幅收窄。

美国经济在特朗普关税政策下展现出韧性。上周的非农就业数据与本周的CPI、PPI数据均证实美国经济增长和价格动能正持续有序放缓。这解释了为何交易员已从过去两个月的极端看空美元立场后撤。

近几个月外汇波动性缓解可能也对抑制负面情绪起到作用。

虽然抛售速度可能略有放缓，但美元走弱仍是华尔街共识预期和最小阻力路径。期权和远期合约均指向2025年剩余时间美元将进一步下跌，不过彭博汇编数据显示市场普遍预期未来六个月美元将基本持平。

“这不仅是美元疲软，更是信心侵蚀，“芝加哥Karobaar Capital首席投资官Haris Khurshid表示，“关税威胁、数据疲软和财政杂音上升的三重打击正在迫使宏观经济重新定价。外汇市场开始将美国视为新兴市场：高风险、高噪音且缺乏明确锚定物。”