企业内幕人士趁股价上涨加速抛售股票 速度创美国大选以来新高——彭博社

交易员在纽约证券交易所大厅工作。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg美国股市重回正轨，距离2月的历史高点仅一步之遥。然而，企业高管正以自去年11月以来最快的速度抛售股票。

根据华盛顿服务公司汇编的数据，一项追踪内部人士买卖数量的情绪指标显示，截至6月11日，本月有200名内部人士买入股票，而778人卖出股票。这使得买卖比率降至约0.26，为去年11月特朗普连任引发长达数月涨势以来的最低水平。

企业高管层（可以说最了解公司的人）需求的缺失，可能表明他们对于推动股市在两个多月内上涨21%的风险偏好动能是否还有上行空间缺乏信心。在贸易积极信号和稳健盈利的推动下，标普500和纳斯达克100指数已回升至接近历史高点，此前特朗普总统4月2日宣布关税政策引发的动荡曾导致市场下跌。

BCA Research首席美国股票策略师Irene Tunkel表示：“高管们传递的信息响亮而清晰：许多人认为他们的公司被高估了，现在是出售的好时机。许多内部人士认识到，公司市值的下行风险正在加大。”

退出计划

企业内幕人士正以2024年11月以来最快速度抛售股票

数据来源：华盛顿服务公司

注：截至2025年6月11日数据

不过历史上卖家数量通常多于买家，因为高管们常将持股视为与市场无关的现金来源。

全美保险的马克·哈克特认为，内幕买入比卖出更具指标意义，因为抛售可能源于遗产规划、大宗采购或期权行权等因素。

“边际上看，买入减少既表明市场不确定性，也反映了估值过高，“哈克特表示。

彭博数据显示，标普500指数未来12个月预期市盈率达22倍，较长期均值高出约18%。

尽管市场对经济复苏的乐观情绪正面临特朗普重启单边关税威胁的考验，但内幕抛售激增值得投资者警惕。

“这未必是重大预警信号，但确实表明最了解企业的人认为股价已偏高，“米勒塔巴克的马特·马利指出，“在当前股市再度高企之际，投资者应谨慎行事。”

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