据彭博社报道，法国巴黎银行称欧洲养老基金或面临大幅抛售美元风险

威尔士兰迪德诺的老年居民。

摄影师：克里斯托弗·弗隆/盖蒂图片社法国巴黎银行策略师指出，欧洲养老基金已开始加大货币对冲力度，若这一趋势持续，将引发大规模的美元抛售。

该法国银行分析显示，仅以欧洲私营养老金规模最大的荷兰和丹麦为例，今年4月基金经理将未对冲美元头寸占总资产比例从去年的23%降至20%。策略师表示，若该比例进一步降至15%，意味着还将有2170亿美元被抛售。

市场参与者正密切关注对冲趋势以研判美元跌势的潜在空间——彭博美元即期指数周四已跌至2022年以来最低水平。美元疲软使得海外资产管理机构未对冲的美股投资损失加剧。

“欧元区投资者已启动削减美元敞口的进程，“以亚历克斯·杰科夫为首的策略师在周四发布的报告中写道，建议投资者将欧元兑美元目标位设于1.20美元，“我们仍认为美元走弱主要源于对冲比例提升，而非主动抛售美国资产。”

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来源：彭博社策略师表示，丹麦养老基金自年初以来已减少370亿美元美元敞口，并在3月和4月现货价格上涨期间首次成为欧元大买家。这些操作使其4月份美元对冲比率提升至创纪录的74.2%。

耶科夫补充称，同期荷兰基金未对冲美元敞口在第一季度减少约500亿美元，表明即便在特朗普总统4月出台关税政策前，市场对避险的需求就已高涨。

这是全球关注的趋势。虽然丹麦养老和人寿保险基金的对冲比率通常高于同业，但其他国家许多企业对汇率波动的保护水平仍处于历史低位。

德意志银行指出，瑞士、日本和澳大利亚的情况尤为明显。

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