特朗普关税战：中国同样可以玩"小院高墙"游戏 - 彭博社
Malcolm Scott
我是马尔科姆·斯科特，悉尼的国际经济编辑。今天我们将探讨稀土在中国与特朗普政府谈判策略中的作用。请将反馈和线索发送至[email protected]。如果您尚未订阅此新闻简报，可以点击此处注册。
头条新闻
- 美国总统唐纳德·特朗普表示，他将在未来一到两周内致信贸易伙伴，单方面设定美国的关税税率。
- 随着美联储官员重新制定利率决策策略，他们正在努力确定应采纳哪些经验教训。
- 英国经济在4月份出现萎缩，如今工党标志性的“向富人征税”政策可能成为英国的净负担。阅读深度分析。
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拜登政府推行的“小院高墙”策略旨在限制中国获取美国高端芯片等战略出口产品。如今，中国在与特朗普政府的谈判中采取了同样的策略。
中国的王牌：稀土。像镝和铽这样的冷门元素对从汽车到国防等产业至关重要，而中国主导着它们的供应。
磁铁主导中国稀土出口
海外出货量价值
来源：中国海关总署
因此，当特朗普将对中国商品的关税提高至145%时，北京方面采取了行动，切断了对这些关键材料的供应，导致生产短缺，并促使华盛顿方面迫切需要达成某种协议。
上个月的日内瓦会谈为此铺路，双方削减了关税并建立了谈判框架，而本周的伦敦协议恢复了稀土的流通，并解除了美国自身的一些出口管制。
细节尚不明确，两国总统仍需签署。但华盛顿愿意将出口管制纳入谈判议题，对北京来说似乎是一场胜利，中国长期以来一直抱怨美国试图遏制其经济崛起。
简而言之，对中国来说，院子变小了，篱笆也变低了。
那么接下来会怎样？野村证券的经济学家认为，冲突将从贸易争端转向造船和海洋工业等战略领域。如果特朗普政府采取进一步措施遏制中国在这些领域的主导地位（这将损害钢铁等上游行业），那么北京可能会再次采取稀土出口管制等措施进行报复。
彭博经济的地缘经济分析师珍妮弗·韦尔奇、亚当·法拉和迈克尔·邓认为：“北京占据上风。“他们在报告中写道：“华盛顿对中国扩大对关键矿产出口限制的担忧是促使双方在伦敦谈判的关键因素。”
他们写道，在美国认定的50种关键矿产中，中国至少是其中30种的最大生产国，并在稀土精炼和磁铁生产方面占据主导地位，全球市场份额约为90%。
该团队写道：“北京可能会暂时放宽某些限制或发放更多许可证，但可能会维持其新建立的出口管制框架，以便在需要时迅速恢复措施。这些管制还使中国能够从美国和西方公司收集有价值的信息，这些公司需要提交详细的产品和供应链数据以获得许可证——这加深了中国对西方依赖关系的了解。”
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彭博经济精选
- 特朗普的关税政策可能重创日本汽车工业，并破坏实现可持续经济复苏的努力。
- 通胀在亚洲各地因食品和燃料价格下降及本币走强而缓解，为央行支持依赖贸易的经济体提供了空间。
- 塞尔维亚官员意外维持利率不变。秘鲁央行预计也将保持借贷成本不变。
- 巴西的财政困境迫使加息幅度超出预期，穆迪分析师表示，2026年大选前恐难见改善，一位穆迪分析师表示。
- 一位欧元区政策制定者表示借贷成本削减即将结束。与此同时，许多保加利亚人担心明年加入欧元区后通胀问题。
- 美国贸易曾助越南脱贫——如今其领导人正寻求与特朗普达成一项拯救经济的协议。
必知研究
美元疲软引发其全球主导地位动摇的猜测。牛津经济研究院表示"别急着下结论”，他们认为4月出现的美国资产全面抛售是由特朗普关税政策的三重特定因素驱动：
- 预期美国需求将比世界其他地区遭受更大冲击
- 对美国资产过度持仓的削减
- 剧烈的政策不确定性
牛津指出，要实现美元地位的长期衰落，需要满足三个条件：储备管理者加速减持美元、大宗商品生产商改用其他货币定价结算、IMF等国际机构寻求替代方案——这个过程可能需要数十年而非短短几年。
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