新世界债券持有人要求更多融资计划披露——彭博社

新世界集团在香港的核心项目包括Victoria Dockside，目前拥有约79亿美元未偿还债券。

摄影师：陈朗希/彭博社新世界发展有限公司的债券持有人对这家资金紧张的开发商在关键贷款谈判期间优先与银行沟通，导致财务信息披露不足感到愈发不满。

这家陷入困境的香港开发商距离完成875亿港元（112亿美元）贷款再融资协议的最后期限已不足三周，相关条款豁免将于本月底到期。债务顾问表示，债券方面的债务管理操作可能是新世界保全股权价值的唯一途径，并敦促票据持有人联合抵制任何此类行动。

在此过程中，信息缺口引发了债券持有人对透明度的担忧，他们迫切渴望获取任何决策情报。多位不愿具名的债券持有人表示，近月来他们无法从新世界获知其计划采取何种措施缓解因市场抛售而恶化的流动性危机。

新世界在香港的11 Skies购物中心。摄影师：林奕克/彭博社另一方面，据其他知情人士透露，部分银行在四月收到了一份现金流预测报告，其中详述了该公司未来三年的偿债计划。

虽然此类举措可能激怒债券持有人，但陷入财务困境的企业优先与银行债权人沟通并不罕见。银行通常通过贷款契约或信贷关系能获取更全面的企业财务信息，而无担保债券持有人通常只能依赖公开文件或企业自愿披露。

新世界债券持有人还面临另一个紧迫问题：根据彭博新闻计算，过去三个月该公司永续债券平均贬值超过40%。

债务顾问机构PJT Partners Inc.指出，该公司的后续动作可能给债券持有人带来更大损失。在近期与债券持有人的电话会议中，PJT表示预计新世界将推行折价置换方案作为潜在债务管理措施。PJT警告称，若此类动作发生在贷款再融资之后，无担保债券投资者的清偿率可能从68%骤降至30%。

新世界近期决定推迟支付部分永续票据利息后，债券持有人的不满情绪加剧。这一举动令持有人震惊，其中部分人士曾在二月份得到过安抚——当时首席财务官刘展强在业绩电话会上表示，经营活动净现金流几乎足以覆盖资本支出、净利息费用和永续债票息支付。

据知情人士透露，许多债券持有人在向该公司寻求信息时屡屡碰壁，发给新世界投资者关系经理的信息均未获回复。他们补充说，部分持有人不得不密切关注新闻以了解公司动态。

相比之下，新世界为完成再融资交易，已与50多家银行保持积极接洽。另一些消息人士称，银行家们与开发商的财务团队保持密切沟通，持续获取其债务计划的最新进展。

新世界未立即回应置评请求。该公司在年初的新闻发布会上表示，其已遵守所有信息披露要求。

尽管对公司的疏远态度感到不满，但债券持有人大多仍希望贷款再融资顺利进行。隆奥投资管理公司亚洲固定收益及股票首席投资官Dhiraj Bajaj表示：“再融资进展顺利，一旦完成将改善新世界的流动性状况，并为其业务转型争取更多时间。”

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新世界集团在香港的主要项目包括Victoria Dockside和全新购物中心11 Skies，根据彭博汇编数据，该集团目前约有79亿美元未偿债券。虽然今年没有美元票据到期，但有两笔总计1.685亿港元的港元债券将于明年3月到期。

开发商面临的下一个重大考验是本周一到期的5.875%利率债券的505万美元票息支付。据彭博新闻看到的债券文件显示，若该公司当日选择不支付票息，将享有14天宽限期，逾期未付则将构成违约事件。