JBS携巴蒂斯塔家族的历史包袱在华尔街首次亮相——彭博社
Gerson Freitas Jr
经过十多年屡次尝试失败后，JBS NV预计将于本周四在纽约开始上市交易。
图片来源：Michael Ciaglo/Bloomberg
韦斯利和若埃斯利·巴蒂斯塔兄弟通过近二十年的战略收购，将父亲创立的巴西小型屠宰场发展成为全球最大肉类加工企业。在此过程中，他们承认曾向数百名政客行贿，入狱数月，并激怒了环保人士。
如今，这两位掌控着价值152亿美元企业的亿万富翁，在启动酝酿多年的新计划——赴美上市时，必须说服国际投资者：公司治理问题及其他隐患已成为过去。
左为若埃斯利，右为韦斯利·巴蒂斯塔摄影师：André Coelho；Tuane Fernandes/Bloomberg在经历十余年多次失败尝试后，JBS NV预计将于周四登陆纽约证券交易所。此次成功上市将检验投资者能否忽略巴蒂斯塔兄弟的动荡过往，转而关注他们借助美股资本平台推动更瞩目交易的战略愿景。
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“在美国上市的公司与新兴市场企业存在区别：你们属于不同类别，”巴克莱银行分析师本杰明·托伊雷尔指出。他表示在纽约上市并获得更多资本市场渠道对增长"非常有利"，但部分研究该公司历史及环保记录的投资者"可能不愿承担这种风险"。
对于愿意冒险的人而言，潜在回报极具诱惑力。
巴蒂斯塔家族以强势谈判风格闻名。2007年公司在巴西上市后，JBS立即在美国发起密集收购行动，三年内先后收购了猪牛肉生产商Swift & Co.、Smithfield食品公司的牛肉包装部门以及鸡肉加工商Pilgrim’s Pride。2015年还收购了嘉吉公司美国猪肉业务和英国禽肉供应商Moy Park。
多数观察家认为，公司下一步将重点转向品牌肉制品——这类产品通常比大宗肉类商品利润更高且更稳定。
JBS多年来一直觊觎美国生产附加值食品的企业，如品牌香肠和即食餐等产品制造商荷美尔食品公司。据要求匿名的知情人士透露，该公司最近退出了收购卡夫亨氏旗下奥斯卡梅尔热狗业务的谈判，因涉及商业机密。
这类操作几乎肯定会成为巴蒂斯塔兄弟的野心之一，只要他们能获得新资金来加强其扩张战略。
此外，在美国上市以及该国更严格的法规可能使JBS缩小与其竞争对手的估值折扣。如果投资者对JBS每美元盈利估值与其竞争对手泰森食品公司相同，JBS的市值将大约翻倍。
JBS的股票上周从巴西证券交易所退市，过去五年累计上涨86%。考虑到2017年韦斯利和若埃斯利·巴蒂斯塔承认在一场巨大的腐败丑闻中贿赂官员，导致JBS陷入混乱，这一反弹令人印象深刻。
不到十年前，这对兄弟因承认行贿而被指控内幕交易，在巴西监狱中度过数月。作为与检方协议的一部分，他们背叛了多年经营的政治网络，提供了针对时任总统米歇尔·特梅尔的所谓法律证据。这一丑闻震撼了整个国家，并引发了巴西现代史上最大的股市暴跌之一，那一天从此被称为“若埃斯利日”。
这对兄弟不得不退出公司高管职位，直到2024年内幕交易案获判无罪后才重新加入JBS董事会。
“作为董事会成员，Wesley和Joesley Batista带来了数十年的食品行业经验。他们在JBS的现代化进程中发挥了关键作用，并领导了增长战略，”JBS在回应彭博新闻的提问时表示。“他们的领导力促进了投资增加、运营业绩改善、股东盈利能力提升以及公司的全球扩张。”
上个月少数股东以微弱优势批准的美国上市计划，现在将加强兄弟俩对公司的控制。重组创建了一个双重股权结构，根据提交的文件，这将使Batista家族拥有近85%的投票权股份，而之前为48%。
由标普500指数中超过20家公司（包括Meta Platforms Inc.和Alphabet Inc.，以及家族企业Tyson Foods）发行的双重股权股份，将使Batista家族能够筹集资金而不放弃控制权，这将增强公司进行大规模收购的能力。然而，根据Glass Lewis & Co.的说法，优先投票权股份也加剧了长期以来对公司治理的担忧，该公司建议少数投资者不要支持纽约上市计划。
“公司及Joesley和Wesley Batista参与多起高调丑闻，损害了公司的声誉，削弱了利益相关者的信任，并对其竞争地位构成了重大风险，”Glass Lewis在上个月的投票建议中写道。
根据2020年与美国证券交易委员会达成的协议，巴蒂斯塔家族在2009至2015年间共支付了约1.5亿美元的非法款项，其中包括为获取巴西国家开发银行贷款而行贿。司法文件显示，2020年该家族控股公司承认共谋违反《海外反腐败法》，并同意支付2.56亿美元刑事罚款。
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