先锋集团寻求美国证监会批准扩大避税基金设计方案——彭博社

最新提交的文件凸显出业界预期特朗普政府下的美国证券交易委员会将允许更广泛地使用该设计方案。

摄影师：Gabby Jones/彭博社先锋集团，这家以低成本指数基金闻名的投资巨头，正在寻求监管批准以扩展其标志性的节税基金结构——随着保罗·阿特金斯领导下的美国证券交易委员会即将大规模采纳该设计的预期升温。

在周三向监管机构提交的文件中，这家由杰克·博格尔创立的公司请求允许将其开创性的双重股份类别设计应用于主动管理策略。

这将使共同基金和ETF作为同一资产池的不同股份类别共存，可能为共同基金持有人带来ETF的部分税收效率。先锋集团在二十多年前首创了这一模式，并在特殊监管豁免下仅将其用于指数产品，在此过程中为客户节省了数十亿美元的税务负担。

美国证券交易委员会曾在2015年拒绝了先锋集团将基金蓝图应用于主动管理策略的先前尝试。最新提交的文件凸显出业界初现的预期，即特朗普政府下的美国证券交易委员会将很快允许更广泛地使用该设计。

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包括贝莱德集团和道富银行在内的50多家资产管理公司已提交采用混合结构的申请，这既因监管机构领导层变动而受到鼓舞，也因为先锋集团对该设计的专利已于两年前到期。一些律师推测，未来几个月内可能会做出决定。

对先锋集团而言，主动型基金的获批可能加速其在交易所交易基金市场的主导地位。凭借约3.2万亿美元的ETF资产，它目前是仅次于贝莱德的第二大发行商，但其市场份额正在上升。彭博智库汇编的数据显示，过去五年，先锋集团在美国ETF中的净资金流入量超过了贝莱德。

这家总部位于宾夕法尼亚州福吉谷的发行商也在进一步进军主动型基金领域，尽管其大部分产品仍是被动型的。根据彭博汇编的数据，先锋过去五年在美国推出的15只ETF中，有7只是主动管理型。

双重股份模式能否在基金管理领域广泛复制尚待观察，但美国证监会的批准可能会为主动管理型ETF注入新的动力，这些基金正在从被动型基金中分得一部分资金流。