日本国债收益率创纪录后 太平洋投资管理公司(Pimco)策略性买入 - 彭博社
Naomi Tajitsu, Francine Lacqua
太平洋投资管理公司有意购入长期日本国债作为战术交易，此前30年期收益率飙升至历史新高。
这家管理2万亿美元资产的机构全球固定收益首席投资官安德鲁·鲍尔斯接受彭博电视采访时表示，这些债券显得"极具吸引力"。
观看：安德鲁·鲍尔斯在彭博电视台的访谈。
30年期收益率上月首次突破3.2%，这波抛售潮源于市场担忧寿险公司和养老基金等传统投资者需求减弱。尽管日债利率仍远低于同期美债，但日本长短端利差已高于美国等其他发达债券市场。
“考虑到收益率曲线的极端陡峭化，我们认为这是良机，“鲍尔斯表示，“这属于交易性机会而非长期投资，但在日本收益率曲线的30年期段确实存在好机会。”
Pimco是最新一家对日本长期国债表现出兴趣的海外资管机构，该领域需求传统上仅限于本土机构。瑞银资产管理近期已开始涉足此类债券，先锋集团和RBC BlueBay资产管理公司亦有参与。
削减供应
鲍尔斯表示，日本财务省应通过减少30年期国债发行来应对需求萎缩问题。越来越多投资者呼吁此举，认为这将促使长期债券市场复苏。
“日本国内投资者对30年期国债的需求量已不同以往，“需要日本当局明确释放削减长期债券供应的信号。”
英国面临类似困境，并已削减长期债券销售——这正是2022年养老金策略引发市场崩盘的核心。由于担忧预算赤字扩大，国债投资者持续抛售30年期债券，这反映了市场对政府借贷日益严格的审查趋势。美国将于周四拍卖该期限债券。
太平洋投资管理公司对长期全球债券持低配立场。在本周发布的最新年度展望中，该公司表示青睐5至10年期债券。
英国国债看起来特别有前景，鲍尔斯表示，因为他认为市场低估了英国央行降息的空间。数据显示英国劳动力市场急剧恶化后，交易员已加大押注，充分消化了今年再降息两次、每次25个基点的预期。
“考虑到增长前景，实际降息幅度很可能比市场定价还要再低50或100个基点，”鲍尔斯称。“我们预计，未来英国央行的终端利率定价应该会下降。因此，五年期国债看起来是个不错的投资选择。”