黄金取代欧元成为第二大储备资产 央行持续增持——彭博社

自2022年底以来，黄金价格已翻倍。摄影师：Alessia Pierdomenico/彭博社创纪录的购买量和价格飙升使黄金超越欧元，成为全球央行储备中的第二大资产。

欧洲央行在其年度货币国际地位评估中表示，截至2024年底，按市场价格计算，黄金在全球外汇储备中的占比达到20%，超过欧元的16%。美元占比则持续下降至46%。

黄金成为全球央行储备第二大组成部分

来源：欧洲央行、国际货币基金组织、彭博社

注：相对占比为2024年第四季度数据。黄金储备与官方外汇储备的货币构成覆盖国家范围不同。

黄金的惊人涨势——自2022年底以来价格翻倍——部分得益于央行购买。主权机构过去三年年均购买量超1000吨，是2022年前年均购买速度的两倍。其持有量现已回升至1970年代末的水平。

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欧洲央行在报告中指出：“2022年俄罗斯全面入侵乌克兰后，货币储备的黄金需求急剧上升，并持续保持高位。”

俄罗斯在七国集团货币中持有的外汇储备因入侵乌克兰而被冻结，这促使一些银行减少对西方金融体系的敞口，通货膨胀的威胁以及投机认为美国会对外国债权人采取不利措施的猜测也起到了同样作用。

黄金卷土重来

全球央行持有的黄金储备达到1970年代以来的水平

来源：国际货币基金组织

注：国际货币基金组织世界储备黄金持有量报告中的金衡制盎司。由于报告不足，数据可能部分不完整。

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黄金价格与实际收益率历来呈负相关，因为更高的回报会吸引投资者远离不生息的黄金。欧洲央行的报告补充说，这种关系在2022年被打破，因为尽管全球利率上升，各国央行开始购买黄金以规避制裁风险。

“自2021年最后一个季度以来，在地缘政治上与中国和俄罗斯接近的国家，其官方外汇储备中黄金的比例出现了更明显的上升，”欧洲央行的经济学家写道。