美国5月通胀数据：CPI预计因部分关税传导效应而上升——彭博社

预测人士表示，美国5月核心通胀可能有所上升，这反映出大部分进口商品的关税传导效应产生了温和影响，而机票等部分服务价格涨幅收窄或出现下降。

剔除波动较大的食品和能源类别后，预计消费者价格指数环比4月上涨0.3%，前月涨幅为0.2%。根据彭博对经济学家的调查中值预测，同比预计增长2.9%，将标志着今年迄今下行趋势的逆转。

美国消费者价格因关税传导效应料将回升

基于预测，5月通胀指标可能加速

来源：劳工统计局、彭博经济学家调查

注：核心CPI剔除食品和能源

“5月可能只有少数商品价格因新关税而上涨——6月情况将大不相同——而部分非必需服务提供商可能通过降价或维持低价来维持需求，“Pantheon Macroeconomics经济学家塞缪尔·汤姆斯和奥利弗·艾伦在报告中指出。

劳工统计局将于周三发布5月CPI报告，以下是预期情况：

商品通胀

经济学家一直在监测特朗普政府关税引发的贸易战导致成本上升如何转嫁给消费者。截至4月的CPI报告中影响甚微，因为企业消化了部分成本，并依赖加征关税前采购的库存。

但包括沃尔玛公司在内的企业已表示将开始对部分商品涨价。

美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺和朴杰西在报告中指出，与4月份相比，关税对数据的影响范围将更广，当时最明显的关税驱动价格上涨体现在音频设备价格环比飙升8.8%。

其他需要关注的类别包括服装、新车以及家电等高关税商品。

富国银行经济学家莎拉·豪斯和妮可·塞维在一份报告中表示：“提前囤积关税商品库存以及对当前关税规模可能降低的预期，迄今抑制了成本上升。但随着高关税政策持续，保护消费者免受成本影响可能变得更加困难。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同事表示，他们有足够时间评估贸易政策对经济、通胀和就业市场的影响。市场普遍预计美联储将在下周会议上维持利率不变。

服务业疲软

预测人士认为，服务类别的通胀放缓可能有助于抑制整体CPI数据。

法国巴黎银行的安德鲁·施耐德表示，近几个月机票和酒店价格保持低迷，并预计5月份这两项将出现通缩。施耐德在报告中写道，外国游客减少可能是导致疲软的原因之一。

彭博经济的安娜·王表示，部分服务类别的价格下跌反映出消费者在可自由支配支出上的缩减。她也预计机票价格将有所下降。

“今年，消费者和政府部门的旅行支出一直在减少，5月份机票价格继续呈下降趋势，“王在一份报告中写道。