亚洲私人银行呼吁重新思考60/40投资组合配置——彭博社

对亚洲的私人银行家而言，私募市场工具、黄金和人民币正日益成为超越传统股债配置的另类投资选择，吸引力与日俱增。

在美国政策反复和去美元化担忧加剧导致市场波动性上升的背景下，银行家们呼吁投资者重新思考60/40投资组合（即股票与债券配置策略）。由于该策略的底层机制近年来长期失调——美股美债走势趋于同步而非对冲，这种投资方式已褪去部分光环。

汇丰私人银行及财富管理东南亚和印度首席投资官James Cheo于6月4日在新加坡举行的2025全球私人银行家峰会上表示，可通过在投资组合中加入另类资产来实现必要的多元化和对冲。

他说道：“面向未来的资产配置或许不应再局限于60/40比例，可考虑三分之一配置股票、三分之一配置债券，剩余三分之一配置包含私募股权、私募信贷及黄金在内的另类资产。”

Cheo增持另类资产的呼吁与全球近期趋势不谋而合。今年3月，贝莱德集团首席执行官拉里·芬克在致投资者的年度信函中倡导50/30/20配置比例，其中20%投资于房地产、私募信贷及基础设施等私人资产。

与此同时，高盛集团财富管理另类投资全球主管克里斯汀·奥尔森今年早些时候表示，随着更多公司选择更长时间保持私有化状态，以及更大份额的经济增长发生在私募市场，投资者将需要放眼公开市场之外。

4月2日关税公告引发的美股及美元抛售所导致的去美元化担忧，促使投资组合经理也开始转向其他货币。

中金公司东南亚及南亚地区负责人、新加坡首席执行官黄海洲在会议上表示，长期来看人民币产品将成为重要投资标的。他指出，若中国持续投资该地区基础设施，各国政府很自然会选择用人民币而非美元向中国开发商和建筑公司支付款项。

与此同时，汇丰银行的Cheo表示，最接近且最有可能替代美元的资金池是欧元，资产管理公司应开始考虑其投资者是否应增加对后一种货币的投资。

另一方面，马来亚银行集团财富管理首席投资官Eddy Loh在同一会议上表示，他对黄金持乐观态度。最新数据显示，亚洲和中东的许多央行仍有增加该商品储备的空间，他说道。