华尔街赢得更多澳大利亚2.7万亿养老金市场份额——彭博社

澳大利亚墨尔本柯林斯街上的行人。

摄影师：詹姆斯·巴格/彭博社随着对澳大利亚4.1万亿澳元（2.7万亿美元）退休金池的争夺加剧，该国养老基金正迅速增加对美国金融巨头的资产配置。

道富集团在截至3月的15个月内，澳大利亚资产管理规模激增50%至4270亿澳元，其中大部分来自养老基金，这家总部位于波士顿的公司回应询问时表示。摩根大通过去12个月增长55%，而摩根士丹利的澳大利亚委托资产翻倍至逾250亿澳元。

资产管理公司正争相从该行业积累的庞大股票、固定收益和私募资产组合中获取费用，该行业每周吸纳近40亿澳元资金。数据显示约半数行业资产现位于海外，近五分之一在私募市场，因AustralianSuper、Australian Retirement Trust和Aware Super等巨型基金已超越本土市场容量。

“竞争异常激烈，“摩根大通资产管理澳新地区负责人安德鲁·克雷伯表示，并称该公司近期在全球股票和另类投资委托方面取得"可观胜利”。

“凭借我们机构的规模和体量，能够利用整体资源优势在价格方面保持竞争力，“他在采访中表示。

顶级超级基金的一些关键委托

分析默认选项中的固定收益与私募资产持仓

来源：彭博对ART、AustralianSuper、Aware、Cbus、HESTA、Hostplus、REST Super和UniSuper养老金持仓文件的分析

注：数据显示八大行业基金默认投资选项中顶级外部基金管理人的汇总情况。

摩根士丹利投资管理澳大利亚公司表示，养老金委托的主要增长来自上市股票、全球固定收益和私募信贷。董事总经理Daniel Vanden Boom称这反映出"资产所有者倾向于与更少的资产管理人深化合作"的趋势。

谁是赢家？

虽然受访资管公司未透露具体委托细节，但彭博汇编的数据揭示了固定收益、私募市场和另类投资领域的业务领跑者。

行业基金（因最初为特定行业工人设立而得名）持有全国超三分之一的退休储蓄。以下是彭博对2024年底八大行业基金默认选项披露的分析要点：

• 道富银行对AustralianSuper默认选项的固定收益委托去年激增40亿澳元，同时该国最大养老基金对摩根士丹利的固定收益委托增加超30亿澳元
• 摩根大通去年对医护人员养老基金HESTA的固定收益委托翻倍至22亿澳元
• 私募市场方面，贝莱德旗下的全球基础设施合作伙伴获得澳大利亚第二大养老基金ART的20亿澳元委托
• 麦格理集团在样本中表现突出，主要得益于其大型基建委托。发言人表示，该公司在澳管理资产超2900亿澳元，主要为超级基金的固定收益和私募资产
• 由十余家养老基金共同拥有的澳大利亚IFM Investors在该细分领域管理最多非上市资产

## 彭博澳大利亚

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12:24

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“经验与规模是私募市场投资的关键，”IFM首席执行官大卫·尼尔在邮件回复中表示，“随着更多投资者参考澳大利亚养老金模式配置资产，我们预计这些资产类别未来将实现显著增长。”

澳大利亚养老基金未披露其占资产总额过半的上市股票组合的外部管理数据。

澳大利亚养老基金海外资产配置

近半数资金现投资于海外

数据来源：2024年12月APRA数据

注：配置比例基于APRA监管下所有养老基金的投资总额计算。未包含占比1%的私募债权配置（未明确投资地域）。

最新行业分析显示，澳大利亚有望在2031年前超越加拿大成为全球第二大养老金体系。该体系由强制性的雇主缴费（目前为工资的11.5%，7月将上调至12%）驱动。

然而，随着行业的发展，基金公司正越来越多地将投资团队内部化。与此同时，由于监管机构的审查，养老金在费用方面变得强硬谈判者，这意味着委托管理变得越来越难以争取。

根据Chant West的分析，大多数基金直接内部管理其资产的15%至35%。该研究机构表示，目前只有AustralianSuper和UniSuper自行管理超过50%的资产。