Circle的轰动IPO开启美元稳定币之战——彭博社

6月5日，互联网集团Circle首席执行官杰里米·阿莱尔（中）在纽约证券交易所敲响公司首次公开募股的开市钟。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社 艾米丽·梅森回应了市场对Circle公司IPO爆炸性表现的部分质疑。

循环讨论

自上周公开上市以来，Circle互联网集团股价暴涨，较发行价上涨逾两倍，公司估值接近240亿美元。然而这一轰动性成功正引发批评者的质疑，他们仍对加密货币狂热持谨慎态度，并对数字美元的定义存疑。

博德摩尔咨询公司管理负责人、哥伦比亚大学里奇曼商业、法律与公共政策中心高级研究员托德·贝克表示，考虑到Circle对高利率的依赖，其估值存在虚高。该公司主要从支持其稳定币的国债持有中获利，并运营着一个将大部分收入支付给Coinbase全球公司等加密货币交易所分销伙伴的体系。“Circle本身就是市场狂热的典型例子，“贝克说。

这家去年净利润1.56亿美元的公司获得惊人估值，部分可能归功于恰到好处的上市时机。最近几个月，随着从科技公司到传统银行纷纷表现出对探索稳定币技术的兴趣，这种与美元等传统资产价值挂钩的数字代币热度达到顶峰。Circle首席执行官杰里米·阿莱尔在IPO当天接受彭博新闻采访时表示，USDC是希望将稳定币纳入其服务的企业首选，现在又获得了公开上市的合法性认证，公司计划借此与主流科技、支付和金融机构建立合作伙伴关系。

[来源：@NYSE](https://x.com/NYSE/status/1930620943363096650)为了保持这一势头，阿莱尔需要让全世界相信他的观点：互联网的货币应该是像USDC这样100%储备金支持的稳定币，甚至优于代币化的银行存款（即传统银行账户中美元的数字表现形式）。阿莱尔认为，银行体系本质上风险更高，因为银行会将客户存款贷出。通常，美国储户对这种安排感到放心，因为他们的资金由联邦存款保险公司（FDIC）提供最高25万美元的保险。阿莱尔对USDC因缺乏类似担保而处于劣势的说法不以为然。

“FDIC保险的存在是因为银行会利用资本并承担风险，”阿莱尔说。“如果你拥有全额储备资金，并且持有清算国债所需的流动性或市场风险的最低资本，那么你就拥有了一种极其安全的货币形式。事实上，这正是稳定币监管如此设计的原因。”

另一方面，像贝克这样的人则不太愿意放弃存款保险，而是更倾向于银行发行代币化存款的结果，这样可以在不将支付移出受监管的金融体系的情况下，获得与稳定币相同的所有优势，他说。

贝克表示：“Circle认为’这不是在玩炸药，但显然就是’。如果你为了私人利益而临时重组全球金融体系，未来可能会带来相当糟糕的后果。”

数据解读

• 8,711德国反洗钱监管机构去年收到的加密货币相关可疑活动报告数量，同比增长8.2%。

专家观点

“稳定币就像最初在适合马匹行驶的颠簸道路上行驶的汽车。你还没有看到它们的全部潜力。”

克里斯蒂安·卡塔利尼

MIT加密货币经济学实验室创始人

引自彭博市场杂志，关于美国国会正在制定与美元挂钩的加密货币监管立法时对稳定币前景的评论。### 阅读推荐

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