中国生物科技迎来自己的DeepSeek时刻——彭博社
Shuli Ren
中国生物技术产业正成为大型制药公司的理想选择
摄影师：中国新闻社/Getty Images
从人工智能到军事防御，中国今年已展现出多个深度探索时刻，证明该国不仅是全球最大的工厂，还能在科技领域与美国一较高下。如今，生物技术也迎来了自己的高光时刻。
五月下旬，辉瑞公司同意预付创纪录的12.5亿美元，以获取沈阳三生制药一款实验性抗癌药的授权，并向这家香港上市的生物技术公司注资1亿美元。两周后，百时美施贵宝宣布将向BioNTech支付15亿美元保证金，获得类似抗癌资产的授权。这对去年底以8亿美元收购该药物研发方——中国公司百奥赛图的BioNTech而言是一次胜利。
彭博社观点中国及其邻国正在蹂躏湄公河股市分析师低估了解放日关税影响无视格蕾塔·通贝里的闹剧，援助加沙存在切实路径养老金领取者力量对工党构成可怕政治挑战大型制药企业正日益将中国生物科技视为行业颠覆者。这两项交易将使辉瑞和百时美施贵宝得以挑战默沙东的Keytruda——全球最畅销药物。三生制药的药品与中国康方生物的疗法原理相同，后者在一项试验中表现优于Keytruda。美国Summit制药公司于2022年底以5亿美元首付款获得康方资产授权。
这些十亿美元级交易令银行家和投资者兴奋不已。恒生生物科技指数今年上涨约60%，而标普生物科技指数同期下跌6.5%。
生物科技在中国重获热度
港股生物科技板块年内涨幅约60%
来源：彭博社
有充分理由相信，这种快速交易节奏和中国生物科技热潮将持续，美国总统特朗普的经济政策成为重要催化剂。
特朗普威胁要通过他庞大而美丽的税收和支出法案将美国处方药成本削减“59%，甚至更多”，以及医疗补助和医疗保险的削减，这不可避免地会削弱大型制药公司的利润。为了削减内部研发开支，这些跨国公司可能不得不来到中国，尽管安全协议相当，但早期人体试验在这里更便宜且更容易进行。
到目前为止，生物技术行业相对不受特朗普关税的影响，为全球投资者提供了一个重要的避风港。稀土材料和波音飞机的交付可能被用作谈判工具，但北京在公共卫生方面做出了例外。它继续欢迎美国制造的医疗用品，包括辉瑞的肺癌药物Lorbrena和默克的Gardasil，这是一种预防宫颈癌的HPV疫苗。在北京的好书中，大型制药公司可以与当地合作伙伴达成许可协议。
好交易在哪里
虽然大型制药公司为许可支付更多，但风险资本稀缺
来源：2024年药明康德投资者日报告
此外，全球制药公司和风险投资基金可能也想参股，就像辉瑞上个月所做的那样。随着生物技术融资下滑，尤其是在中国，初创企业无法独立推进药物研发，因此要求高额的预付款项。这给了西方公司谈判优势以达成有利交易。
没有人才，何谈创新？中国的“工程师红利”在未来几年可能会大放异彩，这得益于誓言要“积极取消”在“关键领域”学习的中国学生签证的敌对白宫。目前，在美中国学生人数已比疫情前峰值下降了22%，许多人将疫情期间的反亚裔情绪视为主要原因。未来，可能会有更多人放弃美国大学学位，转而投身国内有前途的初创企业。
根据国务院数据，2000年至2020年间，中国工程师数量从520万激增至1770万。工程学和医学是研究生最热门的领域之一。
中国研究生在读什么专业
工程学位是目前最热门的选择
数据来源：教育部、CEIC数据库
注：截至2022年数据
根据开源证券整理的数据，30岁以下的工程人才占比高达44%，而美国这一比例仅为20%。因此，中国研究人员的薪酬仅为美国的八分之一左右。换言之，中国的工程师群体呈现出年轻化、成本低且数量充足的特点。
这为我们提供了多重优势：既有迫切希望削减研发成本的战略采购方，又有相对宽松的政策环境，还有极具竞争力的人才储备。中国生物科技产业正开始崭露头角。
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