贝莱德(BLK)表示，在强劲季节来临前是时候投资市政债券——彭博社

加利福尼亚州金斯县高速铁路项目建设现场。

摄影师：David Paul Morris/彭博社贝莱德集团策略师表示，当前是买入市政债券的良机，因夏季前供应充足且价格有利。

由Patrick Haskell领衔的策略师团队在周报中指出，市政债券已成功应对多重挑战，包括利率上升、关税乱局、美国赤字隐忧、美联储鹰派立场以及美国失去最后一项顶级信用评级。

彭博汇编数据显示，5月美国州政府及地方政府债券表现优于国债，总回报率达0.06%，同期国债亏损1.03%。

策略师表示：“市政债券展现出相对强势，在4月抛售后持续复苏，估值改善刺激了稳定需求。”

强劲的发行规模、诱人的相对估值以及减弱的税收政策担忧正提振市场。策略师补充称，众议院通过的预算协调方案未触及市政债券免税政策，且"几乎没有对市政市场产生广泛影响的条款"。

这些条件对投资者有利，尤其是在夏季之前，这通常是市政债券的强劲季节。新债券发行通常会放缓，而投资者则寻求将6月份收到的本金和利息进行再投资。这造成了供需失衡，有助于推高价格。

哈斯克尔及其同事表示，他们更倾向于采用长期限、杠铃式收益率曲线策略，将前端与20年期债券配对，以利用市政债券曲线相对于国债的相对陡峭性。他们还青睐机场、基本服务、预付燃气、精选州和地方政府以及住房债券。