美国国债：法国巴黎银行警告陡峭化交易风险上升——彭博社
Alice Gledhill, Sujata Rao
根据法国巴黎银行的说法，那些押注美国长期国债收益率将继续比短期国债更快上升的人，可能会自食其果。
法国巴黎银行美国国债部门负责人Guneet Dhingra表示，30年期美国国债已经反映了华盛顿财政状况恶化的预期。如果拍卖需求强劲或对赤字的担忧减轻，长期国债可能会出现复苏。
像DoubleLine Capital和安联旗下的太平洋投资管理公司（Pimco）这样的投资公司已经转向短期国债，放弃了长期国债。Dhingra在接受彭博社采访时表示，所谓的"陡峭化交易"是"规模大但不美观"。在目前的市场环境下，这可能是一个痛苦的场景。
根据法国巴黎银行的分析，市场倾向于押注收益率曲线变陡的程度达到了至少十年来的最高水平。这表明交易场景非常拥挤。
由于对不断增长的财政赤字和持续贸易紧张局势的担忧，自4月初以来，美国长期国债收益率一直在上升。与此同时，随着经济降温，美联储降息的前景有助于稳定短期国债收益率。
5月22日，30年期美国国债收益率达到2023年以来的最高水平5.15%。此后略有下降，周二约为4.92%。考虑到周四220亿美元的30年期美国国债拍卖，市场仍然紧张。
“现在每次拍卖都感觉像是一场风险事件，”丁格拉说。“一场成功的拍卖可能会被视为常态。但一场疲软的拍卖却可能搅乱一切，这关系到投资者如何看待美国的财政状况。”
投资者预期美国收益率曲线将趋陡
来源：彭博社