前雷曼银行家贝诺瓦·当格兰不会浪费一场危机 - 彭博社

Pamela Barbaglia

2025-06-10

这里是伦敦的帕梅拉·巴巴拉格利亚。最近我与资深投资银行家伯努瓦·丹杰林进行了交流，了解他对当前市场动荡的看法。此外，黑石集团在欧洲有大额投资计划，而帝亚吉欧正考虑处置其在印度板球超级联赛球队中的股份。

今日要闻

黑石集团首席执行官宣布5000亿美元欧洲投资计划
布朗与布朗公司将以98亿美元收购Accession风险管理公司
欧洲IPO荒导致证券交易所争抢上市资源
阿涅利家族出售法拉利后寻求在欧美达成20亿欧元交易
帝亚吉欧正评估处置印度板球队股权的方案

危机管理之道

63岁的伯努瓦·丹杰林至今仍铭记着雷曼兄弟前老板的忠告——“永远不要浪费一场好的危机”。这位资深交易撮合者在自己的咨询公司帮助客户应对特朗普总统发起的贸易战引发的动荡时，再次想起了这句话。丹杰林公司近期披露2024年税前利润增长79%，并刚聘请了博然思维前全球首席运营官海伦·詹姆斯担任高级顾问，以加强英国与欧盟企业间的联系。我与丹杰林就欧洲并购市场前景进行了对话，以下是谈话要点。——帕梅拉·巴巴拉格利亚

您的客户在寻求什么样的建议？

当前充满不确定性的时期，客户们都在询问这是结构性转变还是暂时性现象。

您如何看待这个问题？

从定义上说危机通常具有时限性。但我们现在面临的是截然不同的情况。CEO们正在应对长期不确定性，我认为这是重大的结构性变革。当前市场环境下，CEO们非常孤独。他们需要做出艰难决策，渴望与值得信赖、立场独立且经验丰富的人士交流。他们希望自己的战略愿景能被质疑，期待听到"抱歉我不同意"或"我有不同见解"这样的声音。

欧洲企业如何应对市场错位？

2024年我们的业务主线由美国主导，几乎所有欧洲客户都寻求在美交易。但过去几个月情况彻底改变，现在我们的业务重心已转向本地交易和泛欧整合。

贝诺瓦·丹杰林来源：约翰尼·米勒### 还有谁在欧洲寻找机会？

我们开始收到大量日本企业的咨询。上世纪80-90年代和21世纪初我曾与日本企业频繁交易，但过去十年几乎零接触。如今日本大型企业寻求在欧洲投资的咨询量激增，虽不确定是否形成趋势，但确实引人注目。

你认为这背后的驱动力是什么？

正如德拉吉报告所述，日本企业深知欧洲需要更多投资。他们将欧洲视为拥有优质企业的稳定市场。但主要驱动力在于多元化布局。对日本而言，这是在华在美大量投资后降低风险的机会，现在正是分散投资、加码欧洲的时刻。

欧洲准备好迎接变革性并购浪潮了吗？

人们已意识到在这个结构迥异的世界里，规模决定竞争力。作为值得信赖的顾问，我从不强行促成交易。但在当前环境下，规模确实成为实力要素。目前幕后正进行着大量对话。

在人人争抢业务的市场中，成功秘诀是什么？

对我们而言，终极目标不是完成交易。我们专注于为客户提供咨询并建立长期关系，而非交易驱动型关系。我们的客户包括CEO、董事会成员和富豪家族创始人，为其提供全方位顾问服务。这是我们的核心价值，为确保利益一致，我们采用聘雇制收费。大型投行因固定成本更依赖并购交易量，在不确定性加剧时，它们也会因客户减少比稿而受损。

这些年来银行家的工作发生了哪些变化？

我们精品银行始终聚焦英欧客户。如今正着力强化两地新建的商业桥梁。近年来欧洲与英国经历艰难时期后，我们终于看到商业活动开始复苏。

你是怎么做到的？

要在这种割裂的环境中运作，你需要在最高层建立个人联系。从那里开始，你可以在CEO或最高层负责人之间发起对话…我们正在回归我刚开始银行职业生涯时的旧日模式。90年代和2000年代发生的是，交易撮合变成了一个更流程驱动而非关系驱动的行业。现在我们正回归过去的好时光。

你有扩张计划吗？

我们有14个人，我们希望保持小而专注。每个行业我们只有一个大客户，这是一个很大的优势，因为不用担心任何利益冲突。我们与客户一直签有保密协议，他们可以告诉我们任何他们想说的，而不必不断检查我们是否有冲突。2024年我们度过了非常好的一年，甚至没有进行任何交易。我们的业务是周期性的，我们不指望每年利润增长80%。

并购焦点

Brown & Brown已同意以98亿美元收购Accession风险管理公司——这是其有史以来最大的一笔收购。Accession是美国第九大私人保险经纪公司。

据汉娜·米勒报道，拆分华纳兄弟的计划只是CEO大卫·扎斯拉夫的最新逆转。这也可能是扎斯拉夫将这家娱乐公司转变为全球领导者的最后机会。

意大利阿涅利家族已划拨约20亿欧元用于投资一家美国或欧洲公司，此举旨在重新配置其部分出售法拉利股份所得资金。

据保拉·桑博报道，GFL环境公司正考虑出售其基础设施部门部分股权。该公司希望为旗下绿色基础设施合作伙伴公司获得包括债务在内高达37亿美元的估值。

迪士尼需向康卡斯特额外支付4.387亿美元才能完成对Hulu流媒体服务的收购，这将减少其第三财季的净收入。

古川由纪撰文指出，富士媒体新任总裁表示，关于其房地产业务的"所有选项"仍在考虑中，包括按照激进投资者要求进行可能的拆分。

IPO观察

随着欧洲大型企业上市选择减少，帕布罗·梅奥·塞凯罗、维尼西·陈和乔纳斯·埃克布洛姆报道称该地区证券交易所正更激烈争夺大型上市项目。

欧洲大型IPO数量减少

该地区募资10亿美元以上的交易正在减少

来源：彭博社

注：2025年数据截至6月9日的年内累计

Macarena Muñoz、Pablo 和 Swetha Gopinath报道称，随着市场波动性减弱为企业在夏季淡季前上市创造了窗口期，黑石集团正考虑最快在未来几周启动西班牙赌场运营商Cirsa的IPO。

私募股权动态

黑石集团首席执行官苏世民在接受采访时表示，未来十年计划在欧洲投资高达5000亿美元，以纪念这家另类资产管理公司在伦敦开展业务25周年。

贝恩资本在接手7-11超市并积累超50亿美元日本房地产资产后，正通过一系列交易加强其在日本的房地产投资。

体育快讯

据Anto Antony、Dinesh Nair和Baiju Kalesh报道，帝亚吉欧正考虑处置其持有的印度板球超级联赛皇家挑战者班加罗尔队所有权。该集团通过印度子公司持有该球队，可能以高达20亿美元的估值寻求全部或部分出售。

人事动态

摩根士丹利任命乔·基斯特勒和雷吉娜·萨维奇为北美多元化产业集团的联席主管，这是该团队更广泛重组的一部分，大卫·卡内瓦利报道。

最后，斯维塔·戈皮纳特 和迪尼什·奈尔报道称，摩根大通基础设施与战略投资者集团全球联席主管吉列尔莫·贝古阿尔在任职26年后即将离职。

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