亚洲私募股权投资者寻求40%折扣以提升回报——彭博社

资产管理公司Ardian SAS表示，亚洲富裕投资者正寻求在私募股权二级市场以高达40%的折价收购资产，以期提高回报率。

管理着1800亿美元资产的Ardian大中华区高级董事总经理Jason Yao表示，二级市场基金交易折价幅度达30%-40%，远高于美国市场。“卖方存在流动性需求，因此愿意提供较大折扣，“姚在周二彭博投资香港活动的专题讨论中表示，“由于买卖双方数量严重失衡，他们不得不提供折扣。”

面对持续的市场波动、通胀上升和地缘政治风险加剧，亚洲许多家族办公室正在突破传统上集中于公开股票和房地产的投资模式。他们正转向另类资产类别，以在经济不确定的环境下获得更好的风险调整后收益，并确保下行保护。

私募股权基金的投资者通常在基金到期前转向二级市场出售资产，以更快获得资金。作为提供流动性的交换，买家往往要求折价。

在成熟的美国市场，卖方可以获得更接近资产基础价值的报价，而亚洲卖家则不得不提供更具吸引力的条款才能达成交易。耶鲁大学捐赠基金近期出售私募股权资产时的折价幅度不到10%。

北美主导全球二级市场。根据2025年5月Lazard报告，买家预计北美将占普通合伙人主导交易量的约67%。

亚洲虽然增长迅速，但在全球份额中仍占比较小。Lazard报告指出，买家计划将亚太地区配置比例从2024年的4%提升至2025年的8%。这种较小规模意味着专业买家较少，从而导致折价更高。