瑞银股价下跌，分析师警告资本新规将影响股票回购——彭博社

瑞银集团创下两个月来最大跌幅，分析师警告称瑞士实施的新资本要求可能削弱该行的竞争力及投资者分红能力。

这家财富管理公司股价周二一度下跌7.4%，完全回吐了上周五的涨幅。当时资本要求公布后，市场最初因数月不确定性终于结束而感到宽慰。

摩根大通分析师Kian Abouhossein在报告中表示：“该提案的总体影响是我们所知全球范围内最严苛的。“他将明年股票回购预测从60亿美元下调至35亿美元，并将2027年回购预测从80亿美元腰斩至40亿美元。

瑞士政府上周五提出的立法提案最终可能迫使瑞银增加高达260亿美元的资本缓冲。该行批评该计划"过于极端”，并表示将在漫长的瑞士立法程序中继续游说以修改草案。

尽管瑞银确认了今年的分红计划，但表示将在公布第四季度业绩时更新其"2026年资本回报目标”。

高盛集团分析师克里斯·哈勒姆也下调了对瑞银未来几年股票回购的预期。哈勒姆上周五晚些时候写道，投资者应关注该行能否找到缓解资本冲击的措施。

新规旨在增强瑞银应对未来危机的能力，此前该行在政府主导下收购了瑞士信贷。瑞士各方的反应表明，瑞银的游说活动将面临一场艰苦的战斗。

亲商的自由民主党历来是旨在加强瑞士作为金融中心地位的立法的坚定支持者，该党对这些提议表示欢迎，认为其"方向正确"。财政部长卡琳·凯勒-苏特是该党成员，她提出了这些改革建议。

左翼社会民主党甚至批评上周五的提议"力度不够"，并表示实施前的漫长时间意味着这些提议可能会"淡化到面目全非"。该党要求进一步提高未来的资本要求，以确保能够控制瑞银规模扩大带来的风险。

对瑞银有利的是，议会中最大的单一团体瑞士人民党普遍反对大幅提高资本要求。这个右翼政党控制着约三分之一的席位。

“瑞银股价最初的反应是积极的，可能是希望"议会会降低要求，Vontobel分析师安德烈亚斯·文迪蒂在一份报告中写道。此后各政党的评论"并未指向这种结果”。

周二的下跌使瑞银股价今年累计下跌近7%，而斯托克600金融服务指数上涨了4.6%。

摩根大通写道，以目前的估值来看，瑞银的"风险回报颇具吸引力"，“股价已充分反映了这些提案的影响”。