欧洲通信卫星公司CEO紧急筹资以维持与星链竞争的业务——彭博社

葡萄牙马德拉岛的欧洲通信卫星公司站点。

摄影师：泽德·詹姆森/彭博社欧洲唯一能与星链抗衡的替代方案必须迅速筹集资金，才有希望挑战埃隆·马斯克提供的卫星互联网服务。

上周接任欧洲通信卫星公司首席执行官的让-弗朗索瓦·法拉赫正急于筹措资金，以拯救OneWeb——这家总部位于巴黎郊区的公司于2023年以34亿美元收购的低地球轨道（LEO）卫星网络。

此后该网络一直难以跟上星链的迅猛发展。为助力OneWeb追赶，欧洲通信卫星公司已承诺投入数十亿欧元增发卫星，这加剧了对其财务状况的担忧。

让-弗朗索瓦·法拉赫摄影师：拉斐尔·拉法格/Sipa/美联社咨询公司Telecom, Media and Finance Associates负责人蒂姆·法拉尔表示，法国和其他欧洲国家现在很可能需要介入，因为他们认识到卫星运营商的战略重要性，且不愿依赖美国太空基础设施。

“欧洲通信卫星公司收购OneWeb的低轨星座是场豪赌，“他说。如今该公司"必须仰仗欧洲各国政府出于地缘政治考量资助星链替代方案的意愿”。

该系统未来的不确定性已导致欧洲通信卫星公司股价受挫，而在6月5日韩国韩华系统公司宣布出售其5.4%股份后，股价再遭重击，两个交易日内暴跌逾28%。

欧洲通信卫星公司发言人拒绝置评。

首席财务官克里斯托夫·考德雷利尔在5月15日与分析师的电话会议中表示，完成对OneWeb的整合后，“我们当前所处的环境有所变化，显然需要进行大规模融资。我们正积极与潜在资本提供方磋商，并评估多种解决方案。”

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SpaceX旗下的星链通过逾7000颗卫星提供互联网服务，已在乌克兰等战区发挥关键作用。与马斯克旗下拥有全球超500万直接用户的服务不同，OneWeb未公开用户数量，更专注于企业及政府客户。

据彭博社5月30日报道，前电信业高管法拉赫的最大希望在于法国政府注资——该国现持有欧洲通信卫星公司近14%股份，正洽谈将持股比例提升至30%，并试图联合两家国内机构及英国共同注资15亿欧元（17亿美元）。

一位法国官员表示，政府正密切关注事态发展，并清楚了解欧洲通信卫星公司的战略价值。法国财政部拒绝置评。

法拉斯谢的前任首席执行官伊娃·伯纳克曾在2023年主导了与伦敦一网公司的合并交易，她于五月初遭解职。此前在二月份已有四位董事离职，当时董事长多米尼克·迪尼南也表示将卸任。

原管理层希望摆脱欧洲通信卫星公司传统业务的依赖，该业务主要运营提供视频、数据等服务的大型昂贵地球静止轨道卫星。随着更近地球轨道、成本更低的小型卫星能提供高速互联网服务引发热潮，传统业务正日趋萎缩。

收购一网公司是确保欧卫在该领域未来发展的赌注。当竞争对手Viasat公司和SES集团选择与其他地球静止轨道运营商合并时，对一网的收购使欧卫在低轨卫星竞赛中跃居第二，仅次于星链。

据彭博智库数据，此举也使公司债务激增，截至6月30日的财年，其债务将达到息税折旧摊销前利润的近四倍，高于2021-2022财年的3.3倍。

继穆迪和标普全球评级之后，惠誉评级于三月将该公司的垃圾级评级进一步下调。

葡萄牙马德拉群岛卡尼阿尔的欧洲通信卫星公司地面站网络。摄影师：泽德·詹姆森/彭博社伯内克曾尝试解决这一问题。据知情人士透露，欧洲通信卫星公司2023年寻求与卢森堡SES公司合并，但未能达成协议。去年8月，该公司宣布计划将其地面基础设施资产剥离为一家估值7.9亿欧元的新公司，投资机构EQT持股80%，欧洲通信卫星保留剩余股份。

但惠誉指出，到2032年前该公司仍需超40亿欧元资金，用于更新即将到期的OneWeb卫星及参与欧盟Iris2安全通信网络建设。知情人士称，尽管欧洲各国政府对卫星服务感兴趣，欧洲通信卫星在争取低轨卫星政府合同方面仍面临困难。

公司首席执行官考德雷利上月向分析师表示，欧洲通信卫星设定了"中期"债务与EBITDA比率约3倍的目标，“并正积极制定符合战略路线图的融资计划以实现该杠杆目标”。

星链崛起冲击欧洲通信卫星

随着马斯克旗下卫星网络持续扩张，公司股价持续下跌

来源：彭博社

尽管SpaceX（预计今年营收约155亿美元）是星链及其他卫星运营商的主要发射服务商，欧洲通信卫星却无自主火箭改善现金流。而亚马逊公司、加拿大电信卫星等北美新竞争者规划的低轨服务，正威胁OneWeb作为"不愿使用马斯克网络企业首选方案"的市场地位。

“从经济角度来看，这极具挑战性，尤其是当你没有像星链那样持续投入更多资金以实现规模持续扩大时，”哈米什·洛说道，他是研究机构恩德斯分析公司的分析师。

如果法拉赫未能筹集到更多资金，不仅会危及OneWeb及其母公司，这一失败还将引发对欧洲试图减少对美国太空资产依赖的新一轮质疑，尤其是在对特朗普总统政策担忧的背景下。在他与乌克兰总统泽连斯基在2月的激烈会晤加剧了欧洲对美国依赖的担忧后，欧洲通信卫星公司的股价翻了三倍。

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新任CEO的选择并不多。大股东包括英国政府和由印度亿万富翁苏尼尔·巴蒂·米塔尔创立的集团，他们在2020年共同主导了对OneWeb的10亿美元救助，使其免于破产。

米塔尔的巴蒂企业有限公司已经拥有该公司超过24%的股份。超过25%的投票权门槛需要经过财政部的审查，后者可能决定阻止投资或设定条件。

巴蒂未对置评请求作出回应。

即使法拉赫能够解决资金短缺问题，星链更强的财务状况也将使其难以被击败，萨默·哈拉维，私募股权公司Purple Infinity的董事合伙人兼OneWeb前首席商务官在三月的新街研究电话会议上向分析师表示。

哈拉维说，星链“有能力将竞争对手挤出市场并主导市场”，“没有人能跟上他们的步伐”。