中国太阳能产业在需求阴霾加深之际聚集 - 彭博社

2024年中国甘肃省敦煌市的太阳能电池板。

摄影师：沈起来/彭博社中国低迷的太阳能制造商面临新威胁——产品需求即将骤降，这可能会给本已供应过剩的市场雪上加霜。

投资者将有机会在本周上海举行的全球最大光伏盛会的炫目氛围中，洞察行业真实情绪。这场周二开幕的展会通常能吸引数十万参观者。

中国太阳能产业创纪录的增长背后，设备制造商正面临残酷现实。恶性竞争迫使企业亏本销售，利润率暴跌。日益增长的贸易保护主义正在扼杀出口。当政策驱动的光伏安装热潮在今年下半年消退后，行业处境将更加艰难。

仅4月份，中国就新增约45吉瓦光伏装机容量，是去年同期的三倍多。这使中国总装机容量距离1太瓦仅差几吉瓦，约占全球总量的一半。

中国势不可挡的光伏扩张

每月新增太阳能装机容量

数据来源：国家能源局

注：国家能源局发布1-2月合并数据，因此数字为两个月平均值

不过这种激增并非由实际需求驱动。开发商为在新政策生效前锁定更优惠条件，采取了项目前置策略。

第一项政策自5月起实施，特别限制了近年来快速增长的屋顶光伏安装。第二项政策本月生效，取消了发电企业的价格保护，迫使其在电力供应充足时通过公开市场竞争买家。

“当前热潮结束后，中国光伏产业下半年前景仍存在高度不确定性”，策纬中国上月发布报告称，并对能否保持创纪录的扩张速度提出质疑。

设备制造商可能难以从这波热潮中获益——过度扩张的产能已使其无法有效获取回报。过去两年行业盈利能力持续下滑，五大龙头企业（晶澳科技、晶科能源、隆基绿能、通威股份、天合光能）合计亏损超80亿元人民币（11亿美元）。

中国光伏行业亏损加剧

五家龙头企业一季度合计亏损超80亿元

数据来源：公司财报、彭博社测算

随着采购光伏组件的开发商未来数月缩减规模，情况可能进一步恶化。花旗集团上月报告指出，预计下半年新增装机容量将从上半年的155-160吉瓦放缓至90-95吉瓦。

该行业对产能过剩问题的应对措施至今仍零散不成体系。去年上海SNEC展会前已出现裁员停产等紧缩措施，年末部分企业发起行业自律倡议调控供给。今年五月，供应商减产可能性再度浮现。

中国光伏行业迟迟未采取更果断行动，是因为支撑其长期发展的政策基础依然稳固。政府实现气候目标的可再生能源承诺并未动摇，电网升级以消纳更多清洁能源被列为重点任务。市场化定价机制和更具成本优势的光伏电力将加速替代传统能源。

彭博新能源财经分析师赵天一表示，虽然第三季度可能尤为艰难，但随着开发商评估完地方政府对新电价政策的执行情况，建设活动或将在年末回升。她补充说，第四季度装机量有望反弹，因开发商将加紧完成中西部地区在建大型基地项目的并网时限要求。

尽管行业面临诸多困境，BNEF仍预测太阳能安装量将同比增长9%，达到302吉瓦。在这种情况下，试图度过低迷期，并押注竞争对手表现更差，或许并非无望的策略。