柯克兰律师事务所（Kirkland & Ellis）寻求通过石油交易低迷期实现业务多元化 - 彭博社

凯易律师事务所花费十年时间打造了一个价值超十亿美元的能源与基础设施业务部门，并成为美国石油和天然气交易的首席法律顾问。该律所本应从唐纳德·特朗普"钻探至上"政策中获益良多。

然而根据彭博汇编数据，美国总统发动的全球贸易战导致原油价格暴跌，抑制了美国页岩油区的交易活动，今年交易量下降超40%。凯易还卷入了美国政府针对大型律所的整顿行动。

随着布伦特原油价格徘徊在每桶65美元左右，凯易正将目光投向能源行业其他细分领域及相邻市场以填补业务缺口。今年该所已取得多项重大成果，包括参与了2025年度最大交易之一：星座能源公司以近300亿美元收购电厂运营商卡尔派恩公司

在经历多轮行业整合后，上市钻井商和管道运营商数量锐减，凯易亟需摆脱对化石燃料客户的依赖。

“从上市公司角度看，这块业务正在萎缩，“合伙人肖恩·惠勒表示，“我们有责任尝试拓展业务范围。”

肖恩·惠勒来源：凯易律师事务所知情人士透露，凯易去年能源与基础设施业务创收约15亿美元，占集团总收入的15%左右，其中美国是主要增长引擎。这一数字较2014年凯易初入休斯敦时的3000万美元大幅跃升。

该律所正寻求在国际并购领域扩大立足点。对其众多成员而言，进军美国石油核心地带的经历为开拓新市场提供了范本。

寂寂无名

早在2014年春季，外界对凯易进军能源并购领域的尝试充满质疑。这家1909年成立于芝加哥的律所在华盛顿特区和华尔街久负盛名，但在文森·埃尔金斯和贝克博茨等律所主导的得克萨斯州却毫无存在感。

首批赴休斯敦开拓能源业务的凯易律师们，口袋里都揣着返回芝加哥的机票以备不时之需。

“当地人常问’凯易是谁？你们来干什么？’“该所合伙人凯尔·沃森回忆道。作为最早扎根孤星州的成员，他至今仍在当地办公。

为了解决这个问题，柯克兰从休斯顿的盛信律师事务所挖来了安德鲁·考尔德，并委派他负责业务拓展。这位操着浓重口音的苏格兰人与黑石集团、KKR集团等机构关系密切，并拥有为领先能源公司提供咨询的出色履历。

在考尔德的带领下，柯克兰优先聘用本地人才，以表明他们并非如考尔德所言只是"一群口音古怪、作风强硬且只专注私募股权的家伙”。早期招募的成员包括来自Vinson & Elkins的威尔·博斯和来自贝克博茨的戴维·卡斯特罗。

在休斯顿开设1000平方英尺办公室后不久，柯克兰便邀请已故乡村歌手杰瑞·杰夫·沃克（以其1968年歌曲《波詹格先生》闻名）在北美勘探博览会的年度活动上表演。这场音乐会旨在宣告该律所正式登陆当地市场。

“我当时紧张极了，“46岁的考尔德回忆道，“我们都在想，真的会有人来参加吗？”

结果宾客如云，柯克兰很快就开始为新收购客户及C&J能源服务公司等战略合作伙伴提供交易咨询。这支精干的休斯顿律师团队在接连处理交易时，会请纽约同事协同作战。

“连喘口气的时间都没有，“沃森表示，“就是一个接一个地赶项目，赶项目，再赶项目。”

美国能源交易因关税与油价暴跌受挫

来源：彭博社

注：2025年数据截至5月31日

柯克兰未曾预料的是，随着原油供应过剩导致价格崩盘，2015年该行业并购交易量腰斩。破产潮接踵而至，这家律所凭借重组专长一夜之间门庭若市。伟凯律师事务所作为另一家知名危机顾问机构，因缩减在得克萨斯州的业务而留下市场空缺。

博南扎溪能源公司、能源未来控股集团与中州石油公司等企业纷纷登门。部分企业此后仍是柯克兰客户，并在并购业务回暖时保持随叫随到的合作关系。

“精准时机是初期成功的关键因素，"贾斯汀·斯托尔特表示，这位瑞生国际律师事务所（柯克兰在美国能源交易中的主要竞争对手之一）合伙人指出，“但此后他们创造了自身机遇。”

美国能源交易量逐步回升，并于2018年创下新高。彼时柯克兰已凭交易数量跻身行业前三甲，随着私募股权公司寻求清洁能源转型红利，该所正拓展基础设施类交易业务。

安德鲁·考尔德来源：凯易律师事务所该所仍在持续招聘律师，并承诺快速晋升为合伙人：助理律师通常六年即可进入凯易的非权益合伙人序列，担任竞争对手需要更长时间才能提供的领导职位。

上市公司律师惠勒于2018年夏季从瑞生国际加盟凯易。此后他为律所带来了马拉松石油公司、ONEOK集团等客户数十亿美元的交易。

“凯易极具创业精神，“黑石集团资深董事总经理、长期客户大卫·弗利表示，“他们评估业务时，如果认定某个领域前景广阔且自身尚未涉足，就能果断决策投入律所资源招揽顶尖人才。”

‘激烈角逐’

彭博汇编数据显示，凯易2022年首次登顶美国能源交易法律顾问价值排行榜。次年因错失埃克森美孚收购先锋自然资源与雪佛龙收购赫斯两大超级交易，排名滑落至第八位，2024年凭借为本土巨头马拉松石油约230亿美元出售给康菲石油的交易提供咨询，重夺榜首位置。

在二月份最近一次的NAPE峰会上，柯克兰律所的合伙人们不再需要担心是否有人会出席。今年，该律所分发了印有石油主题图案的领带——对于展会的老参与者来说，这些图案一眼就能认出。多年来，竞争对手Vinson & Elkins一直赠送同样的宣传赠品，石油公司高管们有时会在电视采访中佩戴它们，作为对该活动的内部认可。

疫情期间，由于越来越少的人穿着正式办公服装，Vinson停止了赠送领带，但柯克兰决定重新推出。领取领带的队伍比隔壁摊位赠送免费雪茄的队伍还要长。

“这里的竞争非常激烈，确实如此，”卡尔德说。“到目前为止，我们一直处于有利的位置。”

柯克兰的能源和交易团队都由卡尔德负责，他是柯克兰20人执行委员会的成员，并与其它权益合伙人一起协助主席乔恩·巴利斯管理公司。巴利斯和他的副手们通常通过非正式谈话做出关键决策，而不是通过委员会会议——内部人士表示，这种方式使柯克兰在竞争情况下能够迅速行动。

五月份，柯克兰挖走了一群来自世达律师事务所的律师，整个报价过程仅用了24小时。“时间是所有交易的大敌，而这正是我们擅长的交易类型，”巴利斯在谈到这次招聘时说道。

柯克兰律师事务所的美国能源业务激增

该律所在美国能源交易咨询排名中迅速攀升

来源：彭博社

注：2015年与2016年的交易数量排名存在并列情况。

柯克兰能源与基础设施部门目前在美国及海外拥有约550名员工。据知情人士透露，上市公司约占其能源交易量的30%，这些人士因讨论机密信息要求匿名。

从某些方面来看，柯克兰在休斯顿已成为自身成功的受害者。在这个关系紧密的工业城市，该律所有时会面临艰难抉择：在并购交易中究竟该代表战略客户还是私募股权客户。惠勒表示，在基础设施和工业领域获取更多委托任务对德州办公室而言更具挑战性。

“我们在尝试拓展不同业务领域时确实存在一定的市场认知问题，“他说道，“当客户看到你在休斯顿，就会认为你们只擅长钻井业务。”

今年柯克兰休斯顿团队已承接数宗非纯油气领域的大型委托，包括为布鲁克菲尔德基础设施合伙公司提供90亿美元收购燃料管道公司殖民企业的法律服务，以及协助黑石基础设施完成115亿美元收购新墨西哥州公用事业公司TXNM能源的交易。

在美国以外实现增长一直较为困难，尽管该律所通过海外招聘和设立办事处努力拓展国际业务。彭博汇编数据显示，尽管柯克兰是全球交易业务首屈一指的律所，但其去年在美国境外交易法律咨询领域仅排名第八；在能源和工业领域，该所甚至未能跻身前十。卡尔德指出中东和中国是该所可能重点开拓的区域。

柯克兰的下一阶段发展很可能将由巴利斯以外的人士领导。现年56岁的巴利斯已接近该所合伙人60岁的预期退休年龄，届时需逐步退出执行委员会。知情人士表示，诉讼业务合伙人安德鲁·卡索夫是常被提及的接任人选，而卡尔德也被视为有力竞争者。

巴利斯对律所管理提出了建议。

“你只需持续观察形势变化并随之调整，“巴利斯说，“只要发展方向保持积极。”