激进散户投资者挑战韩国企业落后者 - 彭博社
Shery Ahn
韩国散户投资者正试图撼动该国僵化的企业格局。
全国各地的业余股民聚集在社交平台KakaoTalk和Act等专业股东应用上——后者上线两年用户已超11万。他们的目标是：刺激1.9万亿美元的韩国股市，该市场市盈率多年来始终低于日本、台湾等地区竞争对手。
“韩国金融体系落后于全球标准，企业需要被问责，“66岁的艺术教师兼业余投资者Younghee Won表示，“网络平台让我们的愤怒转化为行动。”
这股草根行动主义浪潮意味着韩国上市公司正面临多方压力，政界、监管机构和外国投资基金都在推动改善公司治理。这可能最终迫使本土企业解决长期存在的”韩国折价“问题——为今年全球表现最佳的股市之一再添助力。
李在明6月4日在首尔就职典礼上摄影师：SeongJoon Cho/彭博社这也使散户成为意想不到的政治力量。上周胜选的左翼政客李在明试图以股东权益捍卫者自居，承诺提高公司治理标准、遏制股价操纵，并将Kospi指数推升至5000点——较当前水平上涨近80%。
韩国综合股价指数在李明博当选后进入牛市，截至周五收盘今年涨幅超过17%。高盛集团和野村控股等银行认为涨势还将延续，部分原因是企业改革已提上日程。
日益增长的影响力
根据高盛数据，韩国散户投资者现已占总人口的近30%。新冠疫情期间的股票交易热潮导致新开账户数以百万计，推动了在线社区的兴起，散户们在此学习选股技巧——并酝酿行动计划。
AJU企业管理研究所数据显示，在最近一轮年度股东大会上，韩国企业股东提交了168项提案，较2021年激增80%以上。其中包括78项直接针对管理层的提案，要求任命或撤换高管。
“少数股东正寻求在公司治理中发挥更积极作用，“AJU副所长Nameun Kim表示，“如果过去只关注回报，现在他们希望董事会中有自己青睐的董事，以便参与管理决策。”
观看：Shery Ahn关于韩国散户投资者的报道。
迄今为止，小投资者的成功案例集中在市值10亿美元及以下的小公司。在3月最近的年度股东大会上，医药公司Oscotec因投资者反对取消了重新任命CEO的计划，而生物技术公司Amicogen和纺织企业DI Dong Il在散户推动下任命了新审计师。
Oscotec、Amicogen和DI Dong Il公司未回应置评请求。
不出所料，许多企业会竭力抵制——或直接无视——这些小型维权投资者。一位只愿透露姓氏的教师金先生，因对持有股票的某韩国公司极度失望，向该公司股东名册中查找到的400名投资者寄信，邀请他们加入KakaoTalk群组商讨行动方案，最终有120余人响应。
“每封信都得手工打印邮寄，“他表示，“我全靠业余时间完成这些，同时还要全职工作。股东维权活动令人精疲力尽、沮丧不已，坦白说压力巨大。”
该公司始终未回应金先生多次提出的经营情况说明要求，最终他抛售了大部分持股。仅出于对维权同伴的责任感，保留了少量股份。
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韩国散户投资者的崛起与美国迷因股热潮不同，后者是Reddit论坛WallStreetBets版块的匿名用户联合推高游戏驿站等股票。韩国Act、Hey Holder等平台要求用户验证持股后才能加入专题讨论组，确保参与者都是利益相关方。
Act公司的首席执行官李相穆表示，其平台上的用户往往更像是他们所持有公司的"粉丝”。“粉丝出于对公司的热爱而参与股东行动主义，就像父母出于爱而进行管教一样，“李相穆说。
强大的盟友
多年来，在诸如市净率等衡量股票价值与公司资产价值之比的流行指标上，韩国股市一直比近邻日本和台湾更为便宜。“韩国折价"现象并非单一原因所致，但分析师指出，这源于对企业投资方式的担忧、错综复杂的交叉持股网络，以及公司高管利益与股东利益并不总是一致的感觉。
阅读：散户投资者单凭自身力量不足以扭转局面，但他们拥有一些强大的盟友。像Align Partners Capital Management Inc.这样的本土激进投资基金正在崛起，为业余投资者的努力增添了专业智慧。外国基金也参与其中，扩大在韩国的业务，希望市场最终能迎来转机。
“我们乐观地认为，总统选举将为韩国带来更实质性的变化，“激进投资基金Oasis Management的创始人兼首席投资官塞思·费舍尔在最近接受彭博电视台采访时表示。他同时谨慎地指出，韩国企业部门的改革仍有"很长的路要走”。
但小投资者最大的支持可能来自最高层。李在明在胜选前的Facebook帖子中承诺，将保护投资者利益、提升透明度，并推动企业任命代表少数股东的董事。
他的目标？将"韩国折价"转变为"韩国溢价”。