本周全球大宗商品市场需关注的五大关键图表 - 彭博社

那些一直预期石油供应过剩的观察家们现在有了数据支持，因为全球库存正在攀升。世界正花费数十亿美元建设电力基础设施以满足激增的需求——这将需要大量工程师。本周中国举办了全球最大的太阳能大会，但气氛可能较为低迷。而白银正愈发闪耀。

以下是本周全球大宗商品市场值得关注的五个重要图表。

石油

近几周全球石油库存激增，这预示着随着时间推移，OPEC+增产可能给全球原油市场带来的压力。据监测机构Kayrros数据显示，过去100天全球原油库存增加约1.7亿桶。咨询公司Energy Aspects旗下OilX的数据表明，库存自二月以来持续膨胀。库存数据至关重要，因为它能反映生产者的原油产量是否与消费者需求相匹配。

全球原油库存随供应增加而攀升

库存增速创疫情以来最快纪录

来源：OilX

能源

欧美电力需求激增，相应的发电与输电基础设施投资也随之增长。但能够设计和建造这些发电厂与输电线路的工人数量却未能同步增加——美国每年新增的40万个工程师岗位中约有三分之一无法填补。熟练工人的严重短缺正在拖累各领域电气化进程，这将影响企业利润、电网可靠性以及应对气候变化的努力。

各地区电气化产业支出普遍增长

能源基础设施投资（按2023年实际美元计算，单位：十亿）

数据来源：波士顿咨询集团

光伏产业

中国光伏产业经历了惊人的增长，但预期中的产品需求下滑必将影响本周在上海举行的全球最大光伏展会的氛围。激烈的竞争迫使制造商亏本销售，利润率已大幅下滑。日益加剧的保护主义正在扼杀出口。随着下半年中国政策驱动的光伏板安装热潮逐渐消退，这些情况将变得更加难以应对。尽管行业面临诸多困境，彭博新能源财经仍预测今年光伏装机量将实现9%的同比增长。

中国势不可挡的光伏装机增长

每月新增光伏装机容量

数据来源：国家能源局

注：国家能源局发布1-2月合并数据，故数字为两个月平均值

白银市场

继黄金之后，白银成为新宠。投资者正蜂拥买入这种白色金属，其价格上周突破每盎司35美元的关键水平。市场预期只要获得推动黄金屡创新高的部分避险需求，白银仍有上涨空间。工业需求同样坚挺，市场将连续第五年出现供应缺口。白银既作为金融资产，又作为包括清洁能源技术在内的工业原料而受到重视，是太阳能电池板的关键材料。

### 天气

预计本季北美、亚洲和欧洲将持续遭受高温及其他极端天气的冲击，高温将导致大西洋海水温度上升，并增加飓风季活跃的可能性。预报员预测墨西哥湾沿岸，尤其是德克萨斯州，将面临更多风暴威胁，这些风暴可能对电网和农作物造成破坏。

海洋热浪导致海水温度飙升

多尼戈尔海岸附近海表温度，1982-2025年月度数据

来源：爱尔兰海洋数据浮标观测网