美国移民数量下降令美联储解读就业数据难度加大——彭博社

美国移民人数急剧下降，即使在经济放缓的情况下，仍将失业率控制在可控范围内。

美国政府周五公布的数据显示，5月份劳动力规模缩小，部分原因是自2020年以来外国劳动力数量出现最大连续下降。这使得失业率保持在4.2%不变，尽管失业人数有所增加。

随着特朗普总统加大力度驱逐和限制合法移民，劳动力规模预计将进一步缩小，这可能会限制失业率的温和上升。对于美联储官员来说，稳定的失业率可能使其直接关注点集中在通胀上，特别是因为关税对消费者价格的影响正在逼近。

“这会影响美联储认为劳动力市场目前有多热，或者更准确地说，有多冷，”华盛顿LH Meyer/货币政策分析公司的经济学家Derek Tang表示。“问题是：他们怎么知道劳动力市场仍然良好？现在的平衡点在哪里？”

移民冻结标志着一项趋势的结束，这一趋势增加了劳动力供应并推动了疫情后的经济活动。放缓始于拜登政府去年限制美墨边境的庇护申请之后。但今年减少仍在继续，因为自特朗普上任以来，边境过境陷入停滞。

经济学家和政策制定者面临的一个重大问题是：就业增长放缓到什么程度才会导致失业率开始上升？他们试图估算的数值被称为均衡点失业率，即每月需要创造多少就业岗位才能保持失业率不变。

经济学家怀疑疫情后均衡点失业率有所上升，因为拜登政府任期内约有580万移民（包括无证和合法移民）加入了美国劳动力市场。据估计，目前劳动力市场中有3270万移民，几乎每五名工人中就有一名。

更快的速度

现在许多分析师表示，均衡点失业率已经下降，部分原因是净移民数量的减少速度比特朗普重新上台前的预期快得多。

根据本周五公布的美国劳工统计局数据，雇主在5月份增加了13.9万个就业岗位，而前两个月的增长数据合计下调了9.5万。失业率自3月以来保持稳定，但劳动力人口数量出现了自2023年以来的最大降幅。

经济政策制定者正密切关注这一情况。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在4月份表示，移民流动和劳动力需求"同步下降，这就是为什么近一年来失业率一直相当稳定"。

美国外来劳动力规模现呈萎缩趋势

今年移民劳动力数量达3370万峰值

数据来源：劳工统计局

注：数据未经季节性调整。