薪资：美国劳动力市场逐渐降温——彭博社

美国5月就业增长放缓，且前几个月数据被下修。这表明雇主们在评估特朗普政府经济政策的同时，对增长前景持谨慎态度。

根据劳工统计局周五公布的数据，上月新增就业岗位13.9万个，而前两个月数据合计下修9.5万个。失业率维持在4.2%，同时薪资增速加快。

略优于预期的就业数据仅显示劳动力需求正逐步趋缓——尽管企业正面临关税相关成本上升和经济活动放缓的前景。美国总统特朗普暂停部分最具惩罚性进口关税（包括对华关税）的决定，有助于提振企业和消费者信心。

“在巨大不确定性侵蚀下，雇主们一直在’囤积劳动力’，“高频经济公司首席经济学家卡尔·温伯格在报告中指出，“解雇员工代价高昂，我们认为企业在看清特朗普关税影响范围前不愿裁员。”

这份就业报告为令人失望的一周经济数据画上句号，其中包括初请失业金人数再度上升和服务业活动疲软。

薪资数据的增长反映了服务行业的强劲表现，包括医疗保健和社会援助领域，以及休闲和酒店业。

与此同时，受关税影响较大的行业发出了警示信号。上个月制造业工作岗位减少了8000个，为年内最大降幅，而运输和仓储业的就业增长在前两个月连续下降后略有回升。临时工中介机构的雇员人数出现了自去年10月以来的最大跌幅。

家庭调查则显示，当月从就业转为失业的人数增加了25.4万人，这是自2022年初以来的最大增幅。

经济学家和央行决策者关注的另一个关键问题是，特朗普政府削减政府开支的努力将在多大程度上影响就业。5月份联邦政府削减了2.2万个工作岗位，创下2020年以来最大裁员规模。

经济学家指出，随着联邦支出削减波及承包商、大学及其他依赖公共资金的机构，美国至少50万个工作岗位可能面临风险。报告显示劳动力规模出现了2023年底以来最大萎缩，这帮助失业率在失业人数增加的情况下保持稳定。

劳动参与率——即正在工作或寻找工作的人口比例——在5月降至62.4%，创三个月新低。25至54岁核心劳动年龄人群的参与率也出现下降。

“这意味着失业率保持稳定是出于‘错误’的原因——不是因为职位空缺多，而是因为工人正在退出[劳动力市场]，”彭博经济研究的安娜·王、斯图尔特·保罗和伊丽莎·温格表示。

经济学家们还密切关注劳动力供需动态如何影响工资增长——尤其是在通胀风险再度抬头的背景下。报告显示，5月时薪环比增长0.4%，同比增长3.9%。