德国央行表示，贸易战持续阻碍德国经济增长——彭博社

德国央行表示，由于企业面临全球贸易的不确定性，德国经济将面临连续第三年无增长的困境。

央行周五称，今年国内生产总值将陷入停滞——这较其去年12月预测的0.2%增幅有所下调。央行表示，从明年起，基础设施和国防支出应有助于推动"显著"复苏。

除非贸易紧张局势加剧。若谈判失败，美国加征20%关税且欧盟采取对等报复——这是德国央行评估的风险情景——德国经济将再萎缩两年。

德国央行下调2025及2026年增长预期

来源：彭博社、德国央行

这些预测揭示了以出口为导向的德国受美国总统贸易政策冲击的程度。芯片制造商英飞凌科技和保时捷等汽车制造商已下调前景展望。与此同时，随着工业巨头艰难适应日益数字化和绿色化的世界，数以千计的工作岗位岌岌可危。

“美国新关税及未来政策的不确定性正在抑制经济增长，“德国央行行长约阿希姆·纳格尔在声明中表示，“这给本已开始从长期疲软中企稳的德国工业带来打击。”

工厂订单已连续两个月增长，采购经理人看到制造业低迷终于触底的迹象。但周五数据显示，工业生产在4月份的降幅超出预期。

德国央行将前景描述为被"重大不确定性"所笼罩，包括贸易争端、地缘政治冲突和德国财政政策。“经济增长和通胀面临双向风险，“该行表示。

基础设施和军事支出——以及作为可能高达1万亿欧元（1.14万亿美元）财政计划一部分的减税、扩大补贴和对企业和家庭的转移支付——是2026年预期增长恢复的主要原因。

德国通胀放缓速度将快于预期

来源：彭博社，德国央行

这些也是德国政府总赤字率到2027年将升至4%以上、总债务攀升至GDP约66%的原因。虽然超出了欧盟规则规定的限制，但德国央行表示并不特别担心这一趋势。

“德国公共财政能够应对赤字和债务比率的暂时上升，“纳格尔说。

德国央行预计通胀回落速度将快于此前预测，到2027年将略低于欧洲央行在整个20国欧元区设定的2%目标。

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