德国N26考虑新一轮融资 允许部分投资者退出——彭博社

2021年柏林街头N26德国互联网银行广告。

摄影师：肖恩·盖洛普/盖蒂图片社德国数字银行N26正考虑以降低后的估值进行新一轮融资，此举可能让包括Coatue Management、Third Point和Dragoneer Investment在内的现有投资者收回部分投资，知情人士透露。

据知情人士称，N26正在筹划的F轮融资将允许现有投资者出售部分股权。N26一直在讨论一种结构，使他们能够以较低估值将部分持股转入新一轮融资，这意味着他们将无法获得初始投资时承诺的25%保证回报率。

高盛集团正在为这轮潜在融资提供咨询，融资规模约4亿欧元（4.58亿美元）。知情人士表示，若N26决定推进，交易或于今年年底前完成。

这一举措将使N26获得新资金支持业务扩张，同时通过取消给予三位后期投资者的激励条款来简化资本结构。相关讨论仍在进行中，尚不确定能否达成协议，融资细节仍可能变动。

N26公司的一位代表在电子邮件声明中表示：“去年我们首次实现了季度盈利，目前没有迫切的融资需求。不过，我们与现有投资者及潜在新投资者始终保持密切沟通。”

蔻图资本、第三点投资和高盛的代表均拒绝置评，德拉格尼尔未回应评论请求。

获得科技亿万富翁彼得·蒂尔投资的N26是德国最大的纯数字银行，截至去年底拥有约500万客户。此前其增长能力受到德国金融监管机构BaFin2021年实施的客户增长上限限制，该措施旨在迫使公司加强反洗钱防御体系。

该银行随后大力投入控制系统建设，导致2023年年度亏损达2.13亿欧元。BaFin于一年前取消了增长限制。

彭博新闻当时报道，2021年三家投资公司参与的融资轮次对N26的估值超过90亿美元。这发生在负利率环境下金融科技估值热潮的顶峰时期，距离BaFin实施上限约一个月前完成。

知情人士透露，当时N26向投资者保证，在特定条件下退出投资时可获得最低25%的内部收益率。

这种被称为"清算优先权"的合同安排是行业惯例，意味着若公司被收购或上市，特定融资轮的最新投资者将优先获得偿付。该机制有助于吸引更多投资者，因其盈利概率更高，进而促使投资者对标的公司给予更高估值。

然而，如果一家公司最终以低于投资时的估值被出售或上市，早期轮次的投资者有时需要减记部分持股价值。