欧洲央行官员预计7月将暂停加息 部分官员认为2%为终点——彭博社

欧洲央行外飘扬的欧盟旗帜。

摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社阅读西班牙语版本

据知情人士透露，欧洲央行官员预计在7月制定下一次政策时将暂停降息行动。

由于美国总统特朗普关税政策带来的不确定性，在连续八次降息后暂缓行动被视为当前最可能的情景。这些不愿具名的消息人士表示，讨论涉及机密内容。

据知情人士称，部分官员认为降息周期可能已经结束，而另一些官员仍支持在9月再次行动。

他们强调，随着7月9日欧美贸易谈判截止日期临近，政策制定者的想法仍可能发生变化。下次利率会议定于7月23-24日举行。

欧洲央行发言人拒绝置评。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德

欧洲央行周四将存款利率下调至2%，并表示5月降至1.9%的通胀率"目前接近"其目标。行长克里斯蒂娜·拉加德在随后对记者表示，欧洲央行政策"处于应对不确定环境的有利位置"，这些不确定性可能来自全球贸易和欧洲支出激增。

“我们正处在一个应对复合冲击的货币政策周期尾声——包括新冠疫情、乌克兰非法战争和能源危机，“她在法兰克福对记者表示。

交易员减少了对进一步降息的押注，不再将今年再次降息25个基点视为必然。高盛将其对欧洲央行最终降息时间的预测从7月调整至9月。

随着通胀率八个月来首次低于2%目标（这也是2021年以来的第二次），欧洲央行官员越来越认为遏制该地区最严重物价飙升的任务已接近完成。最大的不确定性来自特朗普的贸易政策，这削弱了美国市场信心并给全球增长蒙上阴影。

欧洲央行最新季度预测显示，2026年通胀率将降至1.6%，低于目标水平。预计明年经济将增长1.1%——略低于此前预期。欧洲央行在声明中表示，虽然贸易不确定性可能抑制企业投资和出口，但财政刺激将在后期提振增长。

欧洲央行最新通胀与增长预测

数据来源：欧洲央行

注：2027年预测为欧洲央行首次发布

为强调极端不确定性，欧洲央行在欧元区20国基准预测外还公布了温和与严峻两种情景。

温和情景下经济增长将较基准显著改善，而对通胀的影响有限。在更严峻情景中，由于美国提高进口关税带来的上行压力将被需求疲软的负面影响完全抵消，经济增长和通胀都将更为疲弱。

拉加德表示经济风险仍占主导。但她指出，强劲的劳动力市场、收入增长及宽松的融资条件"都将帮助消费者和企业抵御全球环境波动的冲击”。

拉加德称，尽管近期能源成本下降和欧元走强带来压力，通胀仍有望在2027年回归目标水平。

“除非贸易紧张局势在当前的90天暂停期结束后或其他时间卷土重来，否则我们预计欧洲央行将在夏季保持观望态度，“ING宏观研究主管卡斯滕·布热斯基在客户报告中写道，“要判断当前通缩风险仅是暂时现象还是更广泛趋势的信号，尚需更多时间观察。”

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