商业地产交易与融资显现复苏迹象，投资者重拾信心——彭博社

美国商业地产交易和融资活动在经历了4月初特朗普总统关税声明引发的短暂停滞后，正开始复苏。

部分业主已重启此前暂停的项目。德克萨斯州某公寓楼建设项目的借款方曾因预期4月政策变动而暂停与布拉沃地产信托的融资洽谈，现已恢复合作。

“现在竞赛重新开始了，“布拉沃首席执行官亚伦·克拉维茨表示，“我们正重新推进尽职调查，争取快速完成交易。”

4月初特朗普关税政策冲击金融市场后，商业地产行业初现的复苏势头曾面临中断风险，如今交易回暖令人欣慰。商业地产贷款机构麦迪逊房地产资本联合创始人乔希·泽根指出，尽管市场活跃度回升，但投资者较年初更为谨慎。

“这对资本流动性和整个体系都造成了冲击，“泽根说，“当前虽有交易达成，但市场仍存谨慎情绪和不确定性。”

年初以来，在经历借贷成本飙升的打击后，市场终于出现转机。2022年大幅收缩的银行机构去年末逐步回归市场，为急需融资的业主提供了流动性支持。同时企业复工率上升也推高了办公空间需求。

但关税威胁及其对经济可能产生的影响令房地产投资者感到不安。格林街的房地产价格指标在4月份下降了0.5%，但该公司战略研究联席主管彼得·罗特蒙德在5月初表示，市场前景已开始好转。

美国商业地产价格4月下跌

2024年底价格开始趋于稳定

数据来源：格林街商业地产价格指数

注：数据以2007年8月为基准值100

黑石集团房地产全球主管纳迪姆·梅吉表示，该公司尚未观察到关税对交易量和价格造成实质性冲击，并对房地产市场复苏前景保持乐观态度。

梅吉称：“我们坚持认为当前处于房地产复苏的早期阶段。复苏进程可能受经济增长影响，我们当然高度关注高关税带来的冲击，但房地产复苏的基础依然稳固。”

据Eastdil Secured总裁迈克尔·范·科宁伯格透露，信贷市场复苏提振了投资者信心。知情人士向彭博社表示，本周早些时候，华盛顿特区海滨开发项目The Wharf的业主已启动逾10亿美元商业抵押贷款支持证券的发行工作。

该经纪公司董事总经理瑞安·里德表示，第一季度Eastdil"业务异常繁忙”，“关税公告让市场短暂停滞，但由于过去三年交易活动持续低迷，我们似乎正在较快恢复势头”。

挥之不去的挑战

然而市场仍面临一些重大压力。尽管近期借贷成本趋于稳定——这增强了房东和贷款方对房产估值的信心——但利率仍处于高位。对美国财政状况和贸易争端的担忧可能使利率持续走高。

困扰该行业的部分挑战（关税和更严格的移民政策）为押注现成物业的房地产投资者带来一线曙光。贸易争端可能推高新建筑成本，这意味着现有物业业主的租金将保持稳定，并在竞争减少的情况下实现增长。

不过，在纽约等住房紧张的市场，开发商仍在为大型住宅项目寻求建筑贷款。据彭博社此前报道，InterVest资本合伙公司正在为融资将华尔街111号改造成1500多套公寓而奔走。

Eastdil董事总经理布莱恩·巴德尼克表示，业主们对估值也变得更加适应，并能承受近年来出现的波动。

“世界并未终结，地球照样转动，所以人们似乎对这些动荡时刻逐渐产生了某种免疫力。“巴德尼克说道。