财富管理公司Cresset利用私募信贷抵御市场波动——彭博社

杰克·阿布林来源：克雷塞特资本财富管理公司克雷塞特资本已转向私募信贷以提升客户回报，因特朗普总统反复无常的关税政策引发金融市场动荡。

这家总部位于芝加哥、代表客户管理逾650亿美元资产的公司，其首席投资官杰克·阿布林表示，已将某策略中的私募信贷配置比例提升至20%。他透露，2022年前克雷塞特完全未涉足该市场，因当时风险回报比过高。

据部分估算，私募信贷近年已膨胀为1.7万亿美元规模的资产类别，预计2028年可能扩至3.5万亿美元。这为股市因特朗普贸易战剧烈波动之际创造了机遇。

“私募信贷是真正能获得非流动性溢价的少数私募资产类别之一，“阿布林在彭博芝加哥办公室接受采访时表示，“我们的客户年轻且愿承担风险，他们不惧怕私募市场。”

贸易政策持续波动，特朗普政府时而加征关税，时而迅速转向，对关键产品延迟征税或给予豁免。这种不确定性反映在标普500指数上，该指数从2月峰值到4月低谷下跌19%，此后反弹20%。

他表示，私募信贷正提供更优机遇，克雷塞特公司已在其多元化收益策略中增加配置比例，该策略旨在3至7年时间范围内实现现金回报。阿布林还将风险偏好上升归因于克雷塞特超半数客户年龄在60岁以下，约30%不足50岁。

“我们对未来五年相当乐观，“他补充道，尽管市场扩张存在争议，但私募信贷实质上替代了银行贷款。“借款人数量并未增加，只是贷款方结构发生了变化。”

彭博智库数据显示，分析师已下调对2025年标普500指数盈利预期，目前预估增长率为9.1%，较3月21日预测的11.6%有所下降。

阿布林指出，股市仍在此期间上涨，使市场估值显得"偏高”。这促使他同时增持黄金和新兴市场资产，并减持美股仓位。

克雷塞特已将约5%股票持仓转为中期债券，其5.3%左右的稳定收益率可规避股票市场潜在18%至20%的波动风险。

“庆幸自己并非对冲基金经理，因为面对当前市场我完全无从下手，“阿布林坦言。