页岩油开采商在二叠纪盆地面临产量见顶前景 - 彭博社

David Wethe

2025-06-05

得克萨斯州米德兰市一处秋田钻井公司的石油钻机。二叠纪盆地是北美产量最高的页岩区。

摄影师：贾斯汀·哈梅尔/彭博社 欢迎阅读我们关于推动全球经济的商品市场指南。今天，记者大卫·韦斯将探讨美国石油行业如何应对产量增长放缓的挑战。

我们是否接近页岩油产量峰值？自欧佩克+成员国同意增产以来数周内，美国石油行业的情绪已迅速转变。

本周在休斯顿豪华的加勒里亚区举行的行业聚会上，高管和投资者们讨论了在价格走低及需求前景担忧下国内产量增长放缓的问题。

过去认为页岩油运营商能在将产量增幅控制在5%以内同时保持财务自律的假设已不复存在。如今即便是这样的扩张速度也显得过于冒进。

“我认为每年产量增幅不应超过1%到1.5%才能匹配需求增长，“Chord能源公司首席执行官丹尼·布朗昨日在能源资本大会演讲中表示。

威尔·范洛作为页岩区最大私募股权投资者之一量子资本集团的掌舵人，对此提出了更激进的观点。

“以当前价格来看，我们很可能已接近石油产量峰值，”他在会议上表示。

美国最大页岩盆地原油产量徘徊在历史高位

成本上升、油井老化威胁产量增长

来源：美国能源信息管理局

下周即将公布的美国已钻探但未压裂油井（行业术语称为"已钻未完井”）最新月度数据，可能成为判断市场降温速度的下一个风向标。

所谓DUC数量往往在页岩油行业等待低油价时期结束、待油价回升后再进行压裂时出现增长。该数值过去三个月持续攀升。

若6月10日美国能源信息管理局发布的新数据再次显示增长，这将是自五年前新冠疫情初期以来最长期连续增长。

若情况果真如此，将强化全球最大产油国美国石油产量已进入平台期的观点，意味着近年来的增长势头即将终结。

“遗憾的是，许多人认为——尤其是华盛顿方面——这种增长可能持续，“VanLoh谈及过去十年美国引领全球石油产量扩张时表示，“我认为这是个非常危险的假设。”

——David Wethe，彭博新闻社

每日图表

俄罗斯对OPEC+承诺的履约情况

5月日均原油产量较当月目标低1.9万桶

来源：基于彭博所见能源部数据的计算。数据已计入2024年10-11月、2025年3-5月的补偿性减产，以及2025年4月起逐步取消的自愿减产

注：截至2024年4月的计算采用每吨7.33桶的转换率。2024年5月起，该部门改为以桶为单位报告产量。

俄罗斯数据显示，据知情人士透露，该国5月原油产量低于OPEC+目标。这些要求匿名的知情人士表示，生产商日产量为897.9万桶，与4月水平基本持平。该数据比OPEC+协议规定的产量水平（含历史超额生产补偿量）低1.9万桶/日。

头条要闻

全球石油投资预计将在2025年下降6%，国际能源署称这是除新冠疫情萧条期外十年来首次下滑。此外，中国和印度批准建设的燃煤电厂规模创2015年以来新高。

托克集团警告称，市场波动可能无法转化为其交易员的机遇。这家大宗商品巨头公布的上半年财报显示，其股息支付额超过了净利润。

科技巨头在人工智能驱动下日益增长的电力需求，正在超越能源行业建设发电厂的能力，从而造成根本性失衡。

投资者 加大押注石油市场中一个相对冷门的领域，认为OPEC+增产将导致今年底至明年初出现供应过剩。

马来西亚国家石油公司宣布，由于原油价格下跌，将裁员约10%（超过5000个岗位）以削减成本。

今日彭博新能源财经

美国清洁能源建设下降10% 即便众议院税收抵免废除法案通过带来短暂激增

众议院法案下美国风电、光伏及储能新建规模与彭博新能源财经基准预测对比

来源：彭博新能源财经

注：光伏容量以直流电（即组件端）计量

美国众议院近期通过的税收与支出法案若获参议院批准，将引发为期三年的风电、光伏及储能项目抢建潮，随后在2029年出现严重后遗症。到2035年的净结果将是：清洁能源装机容量较彭博新能源财经基准预测减少10%。该法案对风电的影响将显著大于其他技术。

其他精选

能源经济与金融分析研究所指出，公用事业公司可能高估了数据中心未来电力需求达50%，这增加了他们建设不必要基础设施的风险。
比尔·盖茨正为Fervo能源公司犹他州地热项目投入资金与政治资本，他在《华尔街日报》采访中表示，美国拟削减清洁能源税收抵免将阻碍规模化发展。
《能源政策现在》播客指出，随着可再生能源发展，土地利用决策将影响其对生态系统、农田及社区的环境影响。

即将到来

全球变暖、复杂的地缘政治和激烈的竞争正使企业运营面临日益严格的审查。彭博可持续商业峰会将于6月26日重返伦敦，探讨如何增强韧性和降低风险。点击注册。