主权债券需求低迷威胁全球支出计划——彭博社
Alice Gledhill, Ruth Carson
2025年2月14日星期五，日本东京新宿天际线与富士山。
摄影：Kiyoshi Ota/Bloomberg
全球多国长期主权债券拍卖遇冷，令市场对投资者为美日等国政府支出计划提供资金的意愿产生质疑。
日本周四进行的30年期国债拍卖已是连续第三周出现需求疲软迹象，一项需求指标创下2023年以来最低水平。拍卖后的债券价格回升表明，投资者此前的需求预期更为悲观。
与此同时，澳大利亚周二发行的12年期国债创下约六年来最弱需求，韩国周三选举后进行的30年期国债拍卖也录得2022年以来最低投资者认购热情。
随着美国计划下周发行10年期和30年期国债，这些结果将加剧全球最大债券市场对发债情况的审视。由于对美国财政赤字扩大的担忧日益加剧，投资者已要求长期国债提供更高风险补偿。
“日本国债正呈现与全球市场相同的趋势，“西太平洋银行金融市场策略主管Martin Whetton在悉尼表示，“长期国债整体已不再受宠。”
随着美国“宏伟而美丽”的法案预计将在未来十年为联邦赤字增加数万亿美元；欧洲因乌克兰战争而增加的国防开支；以及日本承诺减轻海外更高关税的影响，各国政府都有需要资金支持的雄心勃勃计划。但这将付出代价，尤其是长期债务：彭博全球主权收益率指数已升至2008年以来的最高水平。
投资者对周四的拍卖反应平静。日本较长期债券延续涨势，美国国债在周三因就业数据反弹后保持稳定。这维持了美联储降息的希望，可能对债券市场形成支撑。
然而，需求波动已促使一些政府调整发债策略。例如，日本上个月向市场参与者发放问卷，收集关于其债券发行的意见。4月，英国将计划发行的长期债券规模削减至历史低点。
全球收益率上升趋势是向投资者发出的警示信号——政府无法再像利率接近零时那样持续举债。
原文来源：财政压力加剧下全球债券拍卖呈现疲软趋势
更多西班牙语内容：