日本30年期国债拍卖需求创2023年以来新低——彭博社

日本30年期国债拍卖需求创下2023年以来最弱水平，加大政府调整发债计划的压力。

本次拍卖的投标覆盖率为2.92倍，低于过去12个月3.39倍的平均水平。前次拍卖的覆盖率为3.07倍。在周四拍卖前，30年期国债收益率下跌2.5个基点至2.92%，较上月创下的首发以来最高水平3.185%有所回落。

最低中标价格为91.45，而彭博调查预估为92。市场参与者通常关注拍卖结果公布前发布的债券最低中标价预估调查数据，并将其与实际截标价格比较以评估拍卖成败。本次拍卖的尾部利差（平均中标价与最低中标价之差）为0.49，前次为0.30。

上月末20年期和40年期国债拍卖需求疲软，暴露出投资者对长期债券缺乏兴趣的担忧，这向政府发出新警示——可能需要重新考虑发债计划。尽管本周10年期国债拍卖为日本市场带来些许宽慰，但全球范围内不断扩大的赤字正使长期债券承压。

波动性集中于超长期债券

60日价格波动率

资料来源：彭博社

长期收益率跃升后，日本财务省向市场参与者发放问卷，征询其对发债计划及当前市场状况的看法，暗示可能准备调整债务发行。

彭博社看到的政府年度财政政策计划草案还强调了增加国内购买国债的必要性。

瑞银资产管理全球主权和货币主管Kevin Zhao表示，为平息债券市场波动，政府需停止发行30年期以上的长期债券。

这位资深投资组合经理指出，由于日本老龄化社会的人口结构变化，30年及以上期限债券的需求正在萎缩——日本寿险公司和养老基金不再需要像过去几十年那样大量囤积这类超长期债券。

阅读：瑞银资管建议日本停发长期债券以遏制抛售

日本央行行长植田和男暗示，央行可能在下财年继续放缓国债购买步伐。日本央行将在6月16-17日的政策会议上审议购债计划。