忽视通胀数据得不偿失——彭博社

Jonathan Levin

数据至上。

摄影师：Jin Lee/彭博社

事实证明，特朗普总统全面无差别的政府招聘冻结并非实现更高效政府的良策——尤其是在生产引导金融市场和全球最强央行的敏感经济数据时。

据《华尔街日报》周三报道，自1月实施的冻结令劳工统计局缺乏足够员工来完成全国消费者价格调查这项庞大任务。4月消费者价格指数编制时问题凸显——统计局不得不对较往常更大范围的产品进行价格估算（本质是根据类似产品推断）。

彭博社观点印度为何与塔利班对话？韩国新总统迎来肃清契机日本最畏惧的不是中国或朝鲜，而是美国香港已近乎放弃联系汇率制《华尔街日报》这样描述：

若政府调查员无法获取某城市特定商品价格，会基于近似替代品进行合理推测（例如用工装裤替代休闲裤）。但据劳工统计局称，4月因人手不足，统计员不得不更频繁地基于可比性较低产品或全国其他地区价格进行推测——这一被称为"异单元估算"的过程使用频率远超往常。

在该报道发布后，劳工统计局在其官网上发布公告，提供了关于全国范围内样本区域缩减的最新细节。公告显示，4月份该局暂停了内布拉斯加州林肯市和犹他州普罗沃市的CPI数据收集，本月又暂停了纽约州布法罗市的数据采集。正如《华尔街日报》报道所指出的，在整体数据向好的月份里，尚无法立即判断这些数据估算是否扭曲了通胀全貌。

以下是劳工统计局的声明：

样本缩减和采集暂停同时影响商品服务调查和住房调查。这些措施对整体CPI-U指数影响甚微，但可能加剧地方性或特定项目指数的波动性。由于这些调整，4月份估算项目数量和回复率有所上升。当现有资源无法维持采集工作时，劳工统计局会实施缩减措施，并将持续评估调查运作情况。

这番表态或许稍能安抚人心。但问题在于，这一事件迫使投资者和政策制定者不得不考虑数据可能失准的可能性——在央行官员本就面临贸易政策影响和消费者通胀预期稳定性等广泛不确定性的当下，这无异于给决策跑道蒙上迷雾。简言之，这既增加了政策制定者有效管理经济的难度，也让投资者更难预判其下一步行动。

尽管美国劳工统计局（BLS）作为全球最重要的统计机构之一仍在进行着英勇的工作，但人员不足可能会逐渐削弱其来之不易的声誉。令人担忧的是，根据彭博新闻社援引劳工部（该机构负责监督统计局）的预算文件报道，政府2026财年预算提案将把BLS的预算和人员编制各削减约8%。经通胀调整后，BLS的资金多年来一直在减少。正如彭博社报道的那样，BLS、经济分析局和人口普查局的统计人员最近因延迟辞职和提前退休而离职。

《华尔街日报》援引Inflation Insights总裁奥马尔·谢里夫的话说，BLS正在转向“效果较差的方法来填补空白”。在4月份的数据中，BLS对其29%的商品和服务价格调查使用了所谓的不同单元格插补，高于前一个月的15%，也远高于过去五年中任何其他月份。谢里夫周三写道，只要招聘冻结仍然存在（目前预计将持续到7月中旬），数据收集的压力可能会持续下去。

对BLS来说，这一事件发生在一系列其他公共关系挑战和自我引发的失误之中。本周早些时候，该局表示将修正4月份就业报告中的一些数据。去年，BLS因向一群“超级用户”不均衡地披露住房市场数据而受到批评。在经济剧烈波动的背景下，BLS有时难以向公众解释为什么其劳动力市场数据需要进行如此大幅度的修订。例如，估算全国所有工作岗位的挑战之一是，新企业不断涌现，而其他企业则在消亡，而近年来企业创建数量超出了图表范围。

毫无疑问，对于关注埃隆·马斯克的政府效率部门以及特朗普相关削减成本举措的追随者来说，这一事件听起来很熟悉。新出现的轶事表明，马斯克和特朗普对美国政府的精密机构采取的粗暴方法在某些情况下可能会导致公共安全的降低；妨碍我们预测天气的能力；甚至可能使政府在征收税收方面效率降低。这在我看来并不像是效率，任何阻碍美联储根据其职责在通胀风险和劳动力市场之间进行微调的努力也不是。

通胀数据是另一个你永远不想将人员削减到极限的领域。与中央银行的错误或失去公众信任的代价相比，额外调查员收集数据的边际成本微不足道。希望政府能在造成任何严重损害之前纠正这种情况。

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