欧洲风投在阴霾中寻觅增长曙光——彭博社

Mark Bergen

2025-06-04

一张在伦敦编排的展示照片中呈现了Revolut卡片的细节，这家获得风投支持的金融科技初创公司是英国的一个成功案例。

摄影师：JUSTIN TALLIS/法新社欢迎阅读《科技深度解析》，这是我们每日发布的时事通讯，汇集了彭博社全球记者关于科技行业的报道与分析。今天，马克·伯根从柏林SuperVenture大会发回报道，这是欧洲渴望回报的风险投资家们的聚会。

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全球科技动态

博通的新设备： 博通开始出货其数据中心交换芯片的新版本，该版本可提升人工智能加速器的效率。其中一款名为Tomahawk 6的新芯片，其性能相当于前代六个芯片的总和。

欧盟施压： 埃隆·马斯克的X社交网络正在展示关于其蓝色勾选标记的显著免责声明，试图缓解欧盟监管机构的担忧，他们认为该计划具有欺骗性，需要进行全面改革。

**Temu和Shein的冲击：**通过中国在线市场销售的商家正因美中贸易战及特朗普总统反复无常的关税政策带来的不确定性而陷入困境。但在欧洲寻找新市场并非易事。

重新估值

Energize Capital已为一只新基金筹集了4.3亿美元，该基金专注于投资从事气候技术研发的早期初创企业。这笔资金将使该公司总资产达到18亿美元，旨在支持致力于提升电网效率和开发新型电池的能源企业。

“玩家而非游乐场”

2025年初时，风险投资的前景似乎一片光明。科技投资者曾预言将迎来并购和首次公开募股的浪潮。

随后特朗普总统的关税政策降临，使一切陷入停滞。欧洲尤其寒意逼人。该地区最大初创企业之一Klarna在特朗普关税政策出台后暂停了IPO计划。动荡的市场和跨大西洋紧张局势让大型资管机构对风险投资——这个并非总能带来最佳回报的资产类别——兴致索然。

“坦白说：情况不太妙，“法国国有银行Bpifrance的高级投资总监安妮·热尔曼表示。

她在柏林举行的年度行业盛会SuperVenture小组讨论中发言。同台的波兰OTB Ventures管理合伙人马尔钦·黑伊卡对欧洲在AI时代的地位给出了更悲观的判断：“我们正在输掉这场战役。”

与所有欧洲会议一样，SuperVenture将小组讨论与丰盛晚宴、深夜派对相结合。但多数与会风投坦言此行是为募资而来，不少人私下抱怨基金管理人与有限合伙投资人比例的严重失衡。部分人甚至转场到街对面更奢华的姊妹会议——私募股权论坛SuperReturn。

不过气氛并非全然黯淡。欧洲投资基金（EIF）科技主管比约恩·特雷梅里——该机构已向欧洲风投注资逾250亿欧元——回忆起2017年的演讲：当时EIF注资的风投中，DPI（衡量向投资者分配金额与实缴资本比率的指标）最佳者过去十年仅达1.4倍，回报平平。

而去年，EIF投资组合中DPI排名第50的基金回报已超越当年水平，其顶级基金的DPI高达13.5倍。特雷梅里未透露名称，但后表示这是一家专注生物科技的风投。

特雷梅里认为将欧洲风投与资金规模大得多的硅谷相提并论有失公允：“我们这个行业还只有他们一半的资历。”

确实如此。欧洲在国防等初创领域增长迅猛，金融科技新贵Revolut等风投宠儿也即将崛起。特朗普对欧陆的恶毒攻击及针对留学生的政策，反而可能助力欧洲科技产业。

“人才留欧从未有过如此充分的理由，“德国蓝岸创投管理合伙人格雷戈尔·冯·克内塞贝克表示。

与柏林同行们一样，他反对欧洲需要保护主义政策或在中美科技冷战选边站的观点。“我们只求不被边缘化，“特雷梅里坦言。

安德烈亚斯·克林格以另一种方式阐述：“欧洲必须被视为参与者，而非游乐场，“这位德国投资人在柏林舞台上强调。

作为"欧盟企业"组织领袖，克林格正推动建立覆盖全欧初创企业的统一法律监管体系。约1.6万人已签署提交给布鲁塞尔政界的请愿书。他在柏林现场号召更多人加入。

“除非构建有效的科技生态，否则本届会议的所有讨论都毫无意义，“他直言。

不过到那时，观众席上只剩下寥寥几十名与会者。他的演讲正好安排在午餐前。

彭博电视台

《彭博科技：欧洲版》 将于6月13日周五英国夏令时早上6:30首播。主持人汤姆·麦肯齐每月聚焦塑造欧洲科技生态系统的顶尖人物与关键趋势。观看平台： Bloomberg.com/live 及终端机TV<GO>频道。

今日引述

“这就是将交易游戏化，让它变得有趣且互动。没人能像他们这样玩转市场。”

丹·多列夫

瑞穗证券分析师

在经纪公司股票周二创下历史新高后谈及Robinhood Markets，当日股市与加密货币正经历反弹。### 阅读

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