银河集团纳斯达克上市为加美双重挂牌铺平道路——彭博社

银河数字公司创始人兼首席执行官迈克尔·诺沃格拉茨。

摄影师：伊娃·玛丽·乌兹卡特吉/彭博社银河数字公司在美国的首次亮相对这家总部位于纽约、多伦多证券交易所上市的公司而言是一次回归。对于多伦多证交所的加拿大企业来说，这可能是扭转多年来国内企业选择在靠近总部所在地交易的开始。

由亿万富翁迈克尔·诺沃格拉茨领导的加密货币公司在5月16日纳斯达克上市后数日内宣布增发美国股票，筹集了6亿美元。随着银河数字的成功上市，银行家们发现多伦多证交所上市公司对增加美国上市的兴趣有所增加。

“我可以肯定地说，过去六个月里，我与寻求在美国上市的加拿大公司进行的讨论比过去几年都要多，”花旗集团资本市场加拿大公司董事长兼首席执行官格兰特·克纳汉表示。他表示，这些对话主要集中在大型企业之间。

几家同时在加拿大和美国交易所上市的加拿大大型公司最初是两国同步上市，例如Shopify公司和Telus国际（加拿大）公司。运输公司TFI国际公司是少数后来单独增加美国上市的企业之一，该公司在2020年筹集了2.3亿美元。

除了Galaxy之外，根据运营加拿大最大证券交易所的TMX集团数据显示，这一趋势正在减弱。数据显示，自2021年以来，在多伦多证券交易所上市并同时在美国双重上市的公司总数从202家减少至169家，降幅约16%。

谨慎行事

花旗集团的克纳汉敦促寻求在美国上市的公司保持谨慎，并建议同步进行美国融资以提升在美国的交易流动性，使纽约上市物有所值。他说：“你需要有人交易你的股票，否则随着时间的推移，它只会变成孤儿股。”

加拿大国家银行金融市场的股权资本市场、公司和投资银行业务副主席兼董事总经理丹尼尔·诺兰表示，一家公开交易的加拿大股票应该有"多重理由"寻求在美国双重上市，这一策略才能成功。

增加美国上市的加拿大公司可以将这些股票用作收购的货币。然而，克纳汉和诺兰都警告说，与多伦多相比，美国上市需要更高的合规成本，因此公司需要权衡这些成本与美国上市的优势。

“如果你是大市值公司，估值良好，并且已经拥有一批优质的美国投资者，那么此时你并不一定需要它，“诺兰说。一些成功的加拿大大型公司并未寻求在美国上市，比如星座软件公司。“你必须恰好处于合适的小吃级别，“他说。

多伦多证券交易所首席商务官罗布·彼得曼表示，TMX集团认为增加上市对企业及国内交易所都有积极意义，因为这能提升流动性和估值。

“我们经常看到，当公司规模足以承担跨境上市成本并在两地市场保持流动性时，其流动性会增长10%至15%，“他说道，并补充称自己"对双重上市持非常乐观的态度”。

可以肯定的是，寻求赴美上市的加拿大企业数量预计增幅将远低于疫情结束时的井喷态势。TMX集团数据显示，拥有美国交易代码的TSX上市公司数量在2020至2021年间增长14%后已出现回落。

“我认为他们现在的决策审慎得多，“花旗集团的克纳汉评价道。