美国关键石油指标走强 加拿大火灾危及重要输油管道——彭博社

代号HWF040的野火正在加拿大阿尔伯塔省拉克里特渡口东部蔓延。

消息来源：阿尔伯塔野火防控中心随着加拿大野火威胁美国关键储油枢纽的原油输送，削弱了欧佩克+增产的影响，美国石油市场的关键指标正急剧攀升。

交易行为显示市场预期短期需求将超过供应，西德克萨斯中质原油近期价差——即7月交割期货与次月合约的价差——周一飙升至每桶1.20美元，创下1月以来最大溢价。

这一飙升源于原油过剩预期的消退。野火已导致加拿大每日近35万桶原油生产中断，可能影响输往俄克拉荷马州库欣储油枢纽及墨西哥湾沿岸出口终端的流量。与此同时，欧佩克及其盟友同意的7月增产幅度低于市场最悲观预期，引发空头回补及多方看涨资金流入。

法国巴黎银行能源策略主管阿尔多·斯潘杰表示：“加拿大停产对WTI影响重大，这波涨势也受到金融头寸调整和资金流动的推动。”

算法交易增持跨期价差多头头寸

自5月19日起，商品交易顾问在WTI近期价差中的多头持仓已达100%

数据来源：布里奇顿研究集团

根据布里奇顿研究集团的数据，商品交易顾问（CTA）可以加速市场走势，他们自5月19日以来通过增持头寸将WTI近月价差推升至100%多头持仓，而两个月前这一比例还为零。布里奇顿补充称，CTA在曲线远端的部分期限价差中也已达到最大多头敞口。

另一项指标——反映交易员愿意为月度移仓支付多少成本的WTI现金展期价格，据Link Data Services数据显示，上周五达到每桶1.30美元，创下4月下旬以来的最高水平。

市场参与者表示，大量买入能从价差扩大中获利的期权合约也加剧了市场波动。上周五，押注7-8月价差超过1美元的合约交易量突破6000手。

尽管如此，市场对近期供应紧张的预期并未消除远期过剩的担忧。2026年1月及之后的WTI合约价格仍低于后续月份，形成预示供应充足的看跌期货升水结构。

瑞银集团大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示：“目前原油市场仍显紧俏，显示其有能力消化额外供应”，他援引了欧佩克增产幅度小于预期和夏季需求因素，“但随着季节性需求减弱，若贸易紧张持续冲击金融市场，下半年油价将面临下行风险。”