美国有意利用房利美和房地美来充实预算 - 彭博社
Scott Carpenter
德克萨斯州圣马科斯的一处住宅区。
摄影师：乔丹·冯德哈尔/彭博社有迹象表明，随着政策制定者寻找填补美国预算缺口的方法，特朗普政府可能比投资者预期的更不愿意放弃对抵押贷款巨头房利美和房地美的控制。
在最近的社交媒体帖子中，唐纳德·特朗普表示，他正在探索出售这两家公司的股票，这两家公司在决定美国人支付多少住房贷款方面发挥着关键作用——但他也明确表示政府将保持强有力的监督角色。
在最近的采访中，联邦住房金融局局长威廉·普尔特表示，政府正在考虑在不实际退出接管的情况下进行公开募股，这是自2008年救助以来对这两家公司实施的准政府所有权。
比尔·普尔特在“彭博收盘”节目中讨论了利率削减以及房利美和房地美的未来。
“也许有一种方法可以让这些公司上市，并利用这些公司作为美国人民的资产，”普尔特周一在福克斯商业频道的节目中表示。
这些评论表明，政府可能会为这两家抵押贷款巨头选择与特朗普第一届政府时期不同的结果。当时的目标是尽量减少政府参与。现在的目标可能是为美国尽可能多地筹集资金，可能用于帮助资助减税。
“直到两周前，我们还以为特朗普会延续之前的政策方向，”城市研究所非常驻研究员、前奥巴马总统政策顾问吉姆·帕罗特表示。但现在政府可能计划保持实质性控制权，并为其他政策重点创收，他指出：“这标志着战略重心的重大转变。”
这让潘兴广场资本管理的比尔·阿克曼等华尔街投资者大失所望，他们原本指望房利美和房地美获释后能带来巨额收益。自特朗普胜选以来，房利美股价已上涨约700%，徘徊在二十年高位附近。 市场预期解除这两家政府资助企业（GSE）的监管状态将释放其长期被压抑的盈利潜力。
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需要明确的是，政府官员表示两家公司仍有多种备选方案，它们合计控制着7.8万亿美元资产，去年创造了290亿美元利润。
普尔特上周表示政府正在“研究所有可能的选项”以决定企业未来，财政部长斯科特·贝森特上月向彭博社透露，财政部正在研究私有化方案——但强调将优先处理贸易与和平协议等其他政策。
特朗普政府首任期在结束接管状态方面取得了进展，例如取消了将其全部利润上缴政府的规定，从而允许它们积累资本。离任后，特朗普于2021年致信表示，若非当时法规限制，他本会迅速下令解除房利美和房地美的接管状态。美国最高法院2021年废除了这些限制性规定，为特朗普扫清了障碍。
但根据政府释放的早期信号判断，当前优先事项可能已发生变化。
抵押贷款利率
普尔特和贝森特对利率上升非常敏感，多次强调控制抵押贷款成本的重要性。若结束接管状态，这一目标将面临风险——因为美国政府背书能帮助两房维持较低住房贷款利率。与此同时，触目惊心的预算赤字可能强化了利用政府赞助企业为财政部创收（而非为私人投资者牟利）的动机。
监管房利美和房地美的联邦住房金融局发言人证实，若总统决定推进上市计划，该机构正在研究相关方案，包括在维持接管状态下让企业上市的可能性。
“在任何情况下，我们都将确保抵押贷款支持证券市场的安全稳健，并且不会对利率产生上行压力，”发言人补充道。
“有点困惑”
具有讽刺意味的是，保留大量控制权可能会使政府出售其股份以获取大量价值的努力复杂化。为了提取现金，政府需要在公开募股中激发私人投资者的热情——但只有在美国放弃更多控制权的情况下，他们才会感兴趣。
“我们对Pulte关于将GSEs公开上市但不一定私有化的评论仍然感到有点困惑，”摩根大通的策略师Nicholas Maciunas等在周五的一份报告中写道。“如果目标是出售财政部的股份，可能筹集数千亿美元来偿还美国债务，我们认为私人投资者会希望政府的参与比现在更少。”
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目前，美国任何可能的意外之财都没有反映在国会预算办公室的会计中，立法者依赖这个计分员来估计拟议法律将如何影响政府预算。CBO的分析师已经表示，在结束监管的具体计划确定之前，他们不会调整分配给政府GSE股份的价值。
特朗普坚持保留政府对房利美和房地美的“隐性担保”，这也可能阻碍改变CBO立场的努力。
花旗集团策略师安库尔·梅塔表示：“总统计划继续为房利美和房地美提供财务生命线，可能意味着他们仍将这两家公司视为政府的义务，因此不会上调其财务价值。”