欧佩克+增产导致全球石油库存迅速攀升——彭博社

中国境内的储油罐。摄影师：沈启来/彭博社

全球石油库存近几周急剧攀升，这预示着随着时间推移，OPEC+增产可能给国际原油市场带来的压力。

据监测机构Kayrros数据显示，过去100天全球原油库存增加约1.7亿桶。咨询公司Energy Aspects旗下OilX平台数据表明，库存自二月起持续膨胀。

库存数据至关重要，它能揭示生产者的原油产量是否超出消费者需求。

石油输出国组织及其盟友已连续出台增产计划，恢复市场供应的速度远超此前预期——尽管需求能否充分消化仍存疑。虽然上半年实物市场普遍显示供应紧张，但库存增长表明增量供应正开始对全球市场产生影响。

“我们监测到全球原油库存大幅增加，中国是主要推手但绝非唯一因素，“Kayrros联合创始人兼首席分析师安托万·哈尔夫表示。中国持续扩建储油设施并填满这些容量推动了增长，“但全球范围内供应过剩的证据也日益增多”。

在非OPEC+国家大幅增产及特朗普总统关税政策威胁消费需求的背景下，该产油国联盟的增产已促使国际能源署警告今年大部分时间可能出现供应过剩。不过发达国家经济体的库存仍处于多年减产后的历史低位，目前正从极低水平回升。

中国原油库存攀升

数据显示库存量达季节性新高

来源：OilX

彭博社调查显示，5月OPEC将日供应量提升约20万桶，这是该产油国联盟首次推迟执行增产计划的第一个月。此数据未包含俄罗斯等盟国的产量贡献。

部分库存增长可能源于季节性炼厂检修，这类年度常规操作会抑制原油需求。

但今年的增幅已超出常规年度波动。OilX数据显示，截至4月的三个月内原油库存增速创2020年以来最快；而Vortexa数据表明，近期全球海运原油量已达2024年4月以来峰值。

与原油库存增长形成反差的是，OilX观察到2-4月成品油库存持续下降，美国能源信息署上周更报告柴油库存降至2005年以来最低水平。

全球原油库存随供应增加而攀升

库存增速创疫情以来新高

来源：OilX

这可能促使炼油厂抢购原油加工成成品油。

加拿大皇家银行资本市场分析师布莱恩·莱森在报告中指出：“2025年第二季度截至5月中旬，全球原油库存日均增速较去年同期加快150万桶。当前我们正见证实际市场疲软态势开始印证看跌预期。”