KKR退出后，泰晤士水务面临寻找救援计划的压力——彭博社

伦敦泰晤士水务公司事故现场的维修工程师。摄影师：何塞·萨尔门托·马托斯/彭博社在首选竞标者KKR公司退出救助协议后，泰晤士水务公司急需的股权融资方案正面临枯竭。

泰晤士水务目前正专注于与高级债权人进行谈判，包括银点资本和埃利奥特管理公司，这些债权人此前一直在准备自己的计划。推进这一方案的关键在于与水务监管机构Ofwat达成协议。

泰晤士水务已经在动用高级债权人提供的紧急贷款，以防止现金枯竭，并正在紧急寻找新的股权融资。该公司需要资金来实施一项扭转计划，以减少其近200亿英镑（271亿美元）的债务。

如果股权融资过程失败，泰晤士水务仍有可能陷入特别管理机制（SAR），这是一种类似于破产的临时国家监督程序，专为提供关键服务的破产企业设计。

泰晤士水务没有透露KKR为何无法继续参与这一过程的细节。KKR和该公司的一批高级债权人已于周五向监管机构Ofwat提交了修复泰晤士水务的计划。据不愿透露姓名的知情人士透露，讨论在第一天就破裂了。

水务监管机构Ofwat的一位发言人表示，他们正与泰晤士水务就后续步骤保持沟通，以确保股权融资进程继续推进，从而增强财务韧性和运营表现。

针对KKR退出的消息，Castle Water表示已准备好重新提交对泰晤士水务的股权收购要约，证实了彭博新闻社此前的报道。

Castle曾提出40亿英镑的注资方案，但在KKR被选为优先竞购方后退出竞标。这家相对较小的公司（2016年收购了泰晤士水务的非家庭用水及污水零售业务）当时声明，其背后有威廉·皮尔斯集团提供资金支持——该集团是一家兼具金融与房地产业务的企业。

立法者的忧虑

在泰晤士水务迅速缩小选择范围并选定KKR作为优先竞购方后，立法者已对该流程提出质疑。上月泰晤士水务高管接受国会质询时，委员会主席于周二将矛头指向政府，指责其未能充分保护消费者权益。

“政府一直回避承认此事件对公共财政的潜在影响，必须确保任何收购都符合公共利益，而非让金融机构中饱私囊，进一步损害消费者利益和运营效率，“政府环境、食品和农村事务委员会主席阿利斯泰尔·卡迈克尔在声明中强调。

环境大臣史蒂夫·里德周二在议会表示，政府期望泰晤士水务落实当前市场主导的解决方案。政府已做好应对"所有可能性"的准备，并"随时准备在必要时通过特别管理机制介入”。

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据一位熟悉公司拯救工作的人士透露，上周末，包括斯塔默商业顾问瓦伦·钱德拉在内的政府官员与KKR的亨利·克拉维斯进行了会谈，试图缓解投资者对政府近期关于打击水务公司声明的担忧。然而，该人士表示，这些对话并未改变KKR的立场。

泰晤士水务长期处于下滑状态。在前股东认为该公司不具备投资价值并注销其股份后，该公司已落入债权人手中。这家为英国约四分之一人口供水的公用事业公司，在3月份最终从其高级债权人那里获得紧急贷款之前，曾多次濒临资金枯竭。

水务监管局因允许泰晤士水务陷入如此严重的危机而受到批评。根据周二发布的独立水务委员会中期调查结果，监管机构需要发挥更类似于银行业的监督作用。预计今年夏天晚些时候发布的最终报告将全面改革该行业。

在污水泄漏方面，泰晤士水务是最严重的违规者之一。该公司因废水处理和股息支付问题被水务监管局罚款1.227亿英镑。监管机构急于表明其已控制局势，并要求水务公司对其失误负责。

泰晤士水务公司的债券小幅走低，根据彭博汇编的价格数据，2034年到期的债券报价下跌2.3欧分，至约67欧分。由于直接与公司谈判的优先债权人掌握内幕信息而无法交易，公用事业债券的交易一直很清淡。

彭博行业研究信用分析师保罗·维卡尔斯表示：“不确定性加剧以及在任何这些替代方案下A类债务减记可能性增加，可能会进一步打压泰晤士水务的债券，而动用流动性延期的第二笔资金可能会将这一过程延长至2026年5月。”