美国经济出现漏洞——彭博社
Joe Weisenthal, Tracy Alloway
美国总统唐纳德·特朗普在宾夕法尼亚州西米夫林的美国钢铁公司欧文工厂发表讲话。
摄影师:丽贝卡·德罗克/彭博社 你好,欢迎阅读本期通讯,这是Odd Lots宇宙每日内容的精选合集。有时是我们——乔·韦森塔尔和特雷西·阿洛韦——为您带来我们对市场、金融和经济最新发展的见解。有时则是来自我们专家嘉宾和消息网络的投稿。无论内容如何,我们保证它总是引人入胜。
如果您喜欢与我们交流,请加入Odd Lots Discord,您可以随时与我们和其他听众互动聊天。
乔今天的思考
当4月2日首次宣布关税时,就像拔掉了美国经济的插头。突然间,与任何国家的国际贸易似乎都变得完全不经济。股市立即暴跌。
在接下来的几天和几周里,政府实施了各种例外、豁免和延迟措施,截至今天,美国经济看起来和感觉上大多与4月1日时相似。经济并未突然停滞。
但今天有更多证据表明,我们正看到经济在漏气或失去动力。 我们获得了新的ISM数据,显示制造业持续疲软。新订单指数为47.6,高于上月的47.2,但任何低于50的数字都意味着收缩。这似乎是正确的。经济正在放缓,但速度不如4月快。就业情况也是如此。该数字为46.8(收缩),但高于4月的46.5。整体指数为48.5,实际上比上月的48.7更差。
以下是今日报告中的评论。我标出了一些值得注意的内容:
数据来源:ISM数据来源:ISM与此同时,我们今天收到了四月份的建筑支出数据,实际显示下降了0.4%,而预期是增长0.2%。三月份的数据也从-0.5%修正为-0.8%。
此外,在我们等待非农就业报告之际,值得关注的是上周持续申领失业救济人数达到了2021年底以来的最高水平,这显然预示着……嗯,这信号已经不言而喻。
美国经济看起来并未濒临崩溃。但核心问题在于,在贸易政策持续剧烈波动的环境下,美联储能否或是否会及时对经济疲软作出反应。
以下是特蕾西的思考
我上周在与迈克·森巴莱斯特的播客节目中提到,市场似乎正从一个宏大叙事跳转到另一个宏大叙事。前一天(如乔所述),焦点是严苛关税将令美国经济骤然停滞;后一天又变成债券市场反抗、美国例外主义终结或减税政策等等。
这并非投资者的非理性行为。特朗普政府推出的确实是可能产生重大影响的全面政策。但由于政策反复无常,且最终结果尚不明朗,投资者基本上被迫在不同议题间来回切换。
政策真正在系统中产生影响也需要时间,这就是为什么最近人们如此纠结于硬数据与软数据之间的差异。情绪调查结果一直相当糟糕(尽管在多项关税推迟后有所回升),但硬数据尚未真正开始恶化。因此,谁知道所有这些政策戏剧对实际经济产生了多大影响?
无论如何,本着捕捉当下叙事的精神,Spectra Markets的Brent Donnelly提出了一个新的关注点:就业。
正如他所指出的,本周我们将迎来不是一个、两个、三个,而是四个就业数据点(紧接上周持续申领失业金数据之后)。它们分别是:周二的JOLTS职位空缺、周三的ADP就业报告、周四的初请失业金人数以及周五的非农就业数据。这些将成为硬数据与软数据辩论中的重要参考,并可能为美联储需要多快对就业市场疲软做出反应提供宝贵线索。
来源:Spectra Markets来源:Spectra Markets谈到疲软,今日ISM报告的就业分项较上月略有上升,但仍处于收缩区间。更令人担忧的是,企业仍表示其首选裁员方式是通过直接解雇(而非招聘冻结或自然减员)。ISM的Susan Spence表示,这"表明人员缩减仍然是当务之急"。
所有这些都充分说明了本周就业数据的重要性。
播客内容
特朗普总统希望苹果公司在美国生产iPhone。苹果自身也尝试过多种方式摆脱对中国供应链的依赖。但总体而言,该公司仍保持着与中国深度交织的关系,这种羁绊似乎难以挣脱。在本期节目中,我们对话了**《金融时报》旧金山分社记者帕特里克·麦吉,他也是新书**《苹果在中国:全球最伟大企业的陷落》的作者。我们将探讨苹果如何深陷中国产业链,以及为何如今任何脱身方案都显得遥不可及。
更多彭博资讯
喜欢《奇数批》?欢迎订阅这些新闻简报:
- 《每日市场》追踪股票、债券、外汇及大宗商品动态
- 《私募风云》聚焦私募市场与资本暗流
- 《首席财务官简报》掌握财务高管必备资讯
- 《交易内参》从IPO到初创企业投资的全方位交易分析
- 《金钱万象》彭博观点专栏作家马特·莱文每日解读华尔街与金融世界
您拥有独家访问其他仅限订阅者新闻通讯的权限。在此处查看所有新闻通讯,充分利用您的彭博订阅。