大型科技公司重夺标普500指数领先地位——彭博社
Jeran Wittenstein, Ryan Vlastelica
四月份曾拖累标普500指数濒临熊市的科技巨头们,如今正为美国股市的复苏注入活力。
英伟达上周为大型科技公司超预期财报季画上句号,尽管面临美国对华芯片销售限制,仍给出了强劲的营收展望。
随着英伟达和微软股价上涨并逼近历史高点,交易员押注该板块将推动大盘继续上行。
“财报季后我对科技板块充满信心,“第一富兰克林金融服务公司首席市场策略师布雷特·尤因表示,“这个油箱里还有更多燃料。”
标普500指数较二月份历史高点仅差4%,这波反弹主要得益于美贸易伙伴关系缓和及科技巨头财报亮眼。财报显示,尽管高额关税威胁犹存,市场对云计算、软件、电子设备和数字广告服务的需求依然坚挺。
自4月8日基准指数触底以来,特斯拉已上涨56%,英伟达与微软分别上涨40%和30%。
因此,彭博社追踪的"七巨头"股票——英伟达、微软、特斯拉、苹果、Alphabet、亚马逊和Meta Platforms——在过去八周的表现超越了标普500指数。考虑到这些公司占该基准指数的三分之一权重,这一变化对指数至关重要。根据彭博汇编数据,自4月低点以来,该集团贡献了标普500指数19%涨幅的近一半。
尽管表现强劲,但该集团整体仍落后于标普500指数年内累计涨幅——这是过去十年罕见的状况。苹果和亚马逊因进口产品面临更高关税风险,正拖累集团表现并落后于整体市场。
“逢低买入科技股将是贯穿全年的主题,“尤因表示。“仍有大量闲置资金等待入场。”
复苏面临的风险
特朗普的关税及其他政策仍是市场重大潜在风险。上周五,在特朗普指控中国违反中美关税减免协议,以及有报道称美国计划对中国科技行业实施更广泛限制后,基准指数下跌超1%。标普500指数当日收盘时收复了大部分失地。
另一大障碍是大型科技公司的高估值。彭博数据显示,“七巨头"指数基于预期收益的市盈率达30倍。相比之下,标普500指数未来12个月预期市盈率为21倍,高于4月份18倍的低点,也远高于过去十年18.6倍的平均水平。
Ironsides宏观经济公司的管理合伙人巴里·纳普表示,尽管从基本面来看大型科技股颇具吸引力,但他对其高估值持谨慎态度。他在该板块"适度低配”,相对更多地配置于工业、材料、能源和金融板块,预计今年下半年资本支出将复苏。
市场催化剂
然而,Truist咨询服务的基思·勒纳预测,随着人工智能计算投资的持续升温,大型科技股将在2025年下半年引领整体市场。
“我们的观点是,虽然业绩可能趋于平稳,但相比财报季前的预期,下行风险已显著降低,“担任Truist联席投资总监兼首席市场策略师的勒纳表示。