斯蒂芬·罗奇现在表示，宣布香港终结为时尚早——彭博社

斯蒂芬·罗奇2024年在香港。摄影师：林易/Bloomberg斯蒂芬·罗奇正在修正他关于香港已终结的论断。

这位摩根士丹利亚洲前董事长表示，中美紧张关系正在为这座城市注入新活力，这一变化是他在2024年2月为英国《金融时报》撰写题为《痛心宣告香港终结》的专栏文章时未曾预料到的。

“令人震惊的是，变化在于中美冲突进一步加剧，“79岁的罗奇在康涅狄格州家中表示，“香港）非但没有如我所预期和撰文所述在交火中遭受重创，反而可能因其作为中国最重要国际金融窗口的独特地位从中获益。”

随着中美两大经济体在科技主导权争夺战不断升级，中国企业争相融资，这个前英国殖民地今年迎来了股市资金涌入潮。恒生指数已上涨16%，跑赢基本持平的标准普尔500指数。截至5月，香港新股上市筹资额达770亿港元（99亿美元），创下2021年以来最高纪录，其中宁德时代领衔。

罗奇此前关于香港衰落的论断——他在去年全年坚持这一观点——基于三个因素：中国经济放缓因两地日益紧密的联系拖累香港前景、香港夹在中美博弈之间，以及北京以国家安全法形式进行的干预削弱了香港的政治自治。

罗奇表示，其中两个因素仍值得关注。他指出，香港"从经济、行政和法律角度来看，现已完全处于中国的轨道上。”

然而这种更紧密的融合，正使这座拥有独立法律体系和货币的750万人口城市，在中美争夺主导权的博弈中扮演更重要的角色。

耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心高级研究员罗奇形容：“这个三脚凳有三条腿——中国经济、中美冲突和国内政治。我认为其中一条腿已经发生变化，主要是中美冲突带来的机遇大于威胁，这与我最初的预想不同。”

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数据来源：彭博社

中国外交部长王毅上周对香港进行了为期三天的访问，期间签署了设立国际调解院的公约，旨在与海牙国际法院等机构形成制衡。这成为香港对北京重要性日益提升的最新例证。

中国电池制造商宁德时代520亿美元的股票发行是今年全球最大IPO，快时尚零售商希音集团可能紧随其后——据彭博新闻社报道，该公司正考虑将原定伦敦的首次公开募股计划转向香港。值得注意的是，被美国国防部列入黑名单的宁德时代，其交易结构设计刻意排除了部分美国本土投资者参与认购。

这座城市作为抵御美国敌对行动的堡垒正在崛起，这增强了香港的前景。

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“香港的金融成功可能更多地取决于其与中国的联系，以及美国施压对美中之间近乎全面金融脱钩的影响，”罗奇表示，“香港正从中受益。”

事实证明，与中国内地更紧密的联系带来了意想不到的积极效果。这促使罗奇改变了看法。

“如果重写这篇文章，我会说：香港或许正因为其中国特色而复兴，而非尽管有这些特色，”他说。

香港的优势可能不仅限于金融领域。美国总统特朗普取消中国学生签证、抨击哈佛等精英学府的政策，也可能推动人力资本流向香港。

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罗奇注意到一个讽刺现象：特朗普——这位曾制裁香港高官、剥夺香港作为独立于中国内地实体的特殊地位的人——正在帮助香港重振经济。

“我们的损失就是你们的收获，”他说道。

做出重大预测总是充满风险，而罗奇并非第一人。1995年，在回归中国前夕，《财富》杂志的封面故事就曾宣称《香港已死》。

罗奇坦然承认这一点，并引用美国棒球传奇人物及其经典名言的变体。

“我写的文章标题是《香港玩完了》，但你知道，我骨子里的尤吉·贝拉会说：‘没到最后一刻，就还没结束。’”