中国公司密集上市点燃港股复苏希望——彭博社
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中国企业的一波上市潮预计将重振香港市场的交易活跃度，随着乐观情绪升温，强劲的新股发行阵容有望推动整体股市走高。
截至今年5月，香港首次公开募股已筹集770亿港元（99亿美元），受电池巨头宁德时代创纪录规模IPO的提振，这是自2021年以来同期最高水平。
这一繁荣势头有望延续，代表中国产业雄心和科技实力提升的企业——如芯片制造商韦尔股份和豪华汽车制造商赛力斯集团——正准备登陆港交所。
尽管成交量尚未显著回升，但对于近年来受流动性低迷和缺乏吸引全球资本的知名新上市公司所困扰的市场而言，这些上市是令人欣喜的进展。恒生指数今年虽上涨16%，但仍较2021年峰值低25%。
“这批优质企业集中上市将改善流动性，最终使香港成为‘中国版纳斯达克’，其意义远超任何境内创业板。”丹特研究创始人陈达表示。他指出，这些知名中资企业的到来及其带来的交易活动，可能激活那些因整体交投清淡而被市场遗忘的股票。
香港新股上市数量创2021年以来五月最高纪录
来源：彭博社
注：数据基于交易日统计。香港市场大部分上市企业来自中国公司
香港历来是全球投资者布局中国内地企业的重要门户，目前内地企业占恒生指数权重的70%。虽然这一角色也使香港股市容易受到中美紧张关系的影响，但近期上市企业的强劲表现表明，投资者认为持有中国新经济股票的收益大于波动风险。
奶茶品牌蜜雪集团和古茗控股，以及玩具制造商布鲁可集团自今年在港上市以来股价均已翻倍。
上海展望投资管理公司基金经理杨如意表示：“这些上市企业正在从根本上重塑市场基因，标志着香港市场的战略升级。香港正从单纯的中国离岸市场转型为全球关注的新经济定价标杆。”
她预计，未来几年科技股和体现新消费趋势的股票可能占交易所成份股权重的50%。
对一些市场观察人士而言，这波上市热潮让人回想起2000年代初的IPO繁荣期——那轮热潮为恒生指数在2007年之前的四年间近300%的涨幅奠定了基础。盛淇资产管理基金经理曾文凯将其与腾讯控股2004年上市后的势头相提并论，并预计未来一年整体估值将增长20%。
拟赴港IPO的A股企业
资料来源：彭博社、兴业证券
注：市值数据为上周五盘中美元计价
另一潜在利好是，快时尚零售商希音集团正考虑）将首次公开募股计划从伦敦转向香港。看涨情绪在香港交易所的股价中体现得淋漓尽致，该股今年已累计上涨36%。
根据中金国际的估算，今年香港IPO募资额可能达到1600亿港元（约合200亿美元），使香港重登全球榜首。爱德蒙得洛希尔资产管理基金经理袁兵表示，宁德时代和江苏恒瑞医药等公司的出色上市表现表明，具有全球业务和强大治理标准的公司往往能吸引更多国际投资者的关注。
尽管乐观情绪初现，但流动性显著改善、全球基金将香港视为有吸引力的投资目的地这一观念转变，可能需要时间才能实现。此外还存在新上市股票分流现有股票需求的风险，这可能会在一定程度上抵消对整体市场的提振作用。
但毫无疑问，更广泛的价值重估正在进行中。得益于早前由深度求索公司人工智能突破和北京经济刺激政策推动的涨势，恒生指数成为今年亚洲表现最佳的股指之一。目前香港基准指数的远期市盈率为10.3倍，高于三年平均约9倍的水平。
“将A股公司的H股纳入MSCI指数，可能成为被动和主动资金流入香港的重要催化剂，”Allspring全球投资组合经理Gary Tan表示，“这对于科技和消费等板块尤为重要，这些行业在香港市场的代表性仍不足，但它们对中国经济未来的重要性正在增长。”