穆迪下调巴西评级展望，向卢拉发出财政警告——彭博社

路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦摄影师：安德雷莎·安霍莱特/彭博社穆迪评级将巴西的信用展望从正面下调至稳定，这对卢拉总统领导的政府构成警示。当前政府正面临越来越大的压力，需要改善国家的财政状况。

该评级机构于去年10月上调了巴西评级，此次确认其Ba1评级（低于投资级一档）。但穆迪指出，由于预期财政赤字扩大、结构性改革进展放缓以及高利率带来的预算压力，周五调整了对这个拉美最大经济体的整体展望。

“利息支出将显著增加，导致2025-26年整体财政赤字和债务积累规模超出我们此前预期，“包括萨马尔·马齐亚德在内的分析师在声明中写道，“市场对财政政策方向的担忧也推高了通胀预期和政府债务风险溢价。”

穆迪表示，受高于预期的利息支出影响，未来五年巴西债务负担预计将稳定在国内生产总值的88%左右，高于2024年10月的82%。

这一调整后的展望出台之际，左翼总统卢拉和财政部长费尔南多·阿达正面临微妙时刻。阿达目前正艰难推进其2025年消除巴西基本财政赤字（不含利息支出）的目标。

政府目前正试图说服国会接受提高部分金融交易税率，以避免扩大预算冻结范围来维持财政目标。议员们已给予财长10天期限，要求其寻找其他收入来源或冻结更多资金，这凸显出哈达德面临的挑战。

去年政府官员曾将穆迪上调巴西信用评级视为对其财政管理的信任票，因此本次评级展望下调很可能在巴西利亚引发反弹。

周五巴西财政部在穆迪决定后发表声明称，该国仍致力于持续改善财政状况并深化结构性改革进程。

巴克莱银行巴西经济学家罗伯特·塞塞姆斯基表示：“考虑到巴西稳定公共债务的结构性困难，特别是2024年底市场条件恶化后，此次展望下调并不令人意外。这更凸显了财政账户需要进行更深层次的结构性改革，以缩减持续存在的巨额名义赤字。”

巴西的财政困境加剧了投资者对赤字攀升和债务水平上升的担忧，尤其是卢拉总统在解决结构性预算问题方面仍显犹豫。这些问题与每年随最低工资增长的强制性支出占比过大有关，这些支出的增速都超过了收入增长，导致几乎没有资金可用于投资。

尽管卢拉政府公布了实现基本赤字目标的措施，但穆迪分析师表示，更深入的改革，如将社会福利与最低工资脱钩，“将需要缓解巴西大部分支出的刚性，并提高政府应对冲击的能力。”

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卢拉的财政政策也助长了远高于央行目标区间的通胀。本月早些时候，由行长加布里埃尔·加利波洛领导的政策制定者将巴西的借贷成本提高到14.75%，这是近二十年来的最高水平。

央行官员还强调，在通胀预期未锚定的情况下，有必要将利率保持在限制性水平。