欧佩克增产预期令能源投资者不安 - 彭博社

石油和天然气股票的投资者正怀着忐忑不安的心情迎接本周末的欧佩克+会议，在油价已处于低位之际，他们预期将迎来又一次大规模增产。

欧佩克+上一次宣布增产是在4月初，导致能源板块成为本季度标普500指数中表现最差的板块，下跌13%，而大盘则上涨了5.4%。据悉，该组织正在讨论7月份可能增产超过41.1万桶/日，以夺回失去的市场份额。

自4月初以来，能源股的下跌与西德克萨斯中质原油的跌幅大致相当，因美国总统唐纳德·特朗普的贸易战和对经济衰退的担忧扰乱了市场。周五早盘，西德克萨斯中质原油报每桶60.35美元，较前一日的约61美元下跌1.1%。

“现在，我们又要重蹈覆辙了，”Tortoise Capital Advisors的投资组合经理Rob Thummel表示，他称本周末计划的欧佩克+会议给投资者一种“似曾相识”的感觉。

Thummel表示，鉴于原油前景黯淡，他一直在增加天然气股票的持仓，并在会议前减少石油持仓。“我认为，很多人正在为油价走低的环境做准备，”他说。

罗斯资本合伙公司分析师利奥·马里亚尼认为短期内油价存在进一步"下行风险"。他预计欧佩克+将释放7月增产41.1万桶/日的信号，“但我们认为该组织可能无法实现全部增产目标”。

他在周三的报告中指出，若哈萨克斯坦和伊拉克遵守产量配额，产油国集团"可能会在某个时点暂停进一步增产"。

马里亚尼并非唯一看跌油价的分析师。RBC资本市场大宗商品策略师赫利马·克罗夫特领衔的团队在周四报告中写道：“在主要由供应端驱动的石油市场中，最小阻力路径仍指向下行。”

事实上，自上次欧佩克+会议以来，资金持续撤离油气类股。能源精选行业SPDR基金（交易代码XLE更为人熟知）在上次增产决定后的九周内，有七周出现资金外流。

“投资者正在撤离这个交易领域，“Canoe金融公司投资组合高级经理大卫·斯兹邦卡表示。

值得注意的是，斯兹邦卡一直在增持油气类股票，他认为尽管原油短期前景"波动不定”，但某些公司估值偏低且有望跑赢大盘。他指出，近期的并购活动表明企业相互认为对方股价被低估。

“部分中型企业的估值存在严重偏差，“斯兹邦卡说，“在众人看空石油之际，我们反而提高了石油资产的配置比重。”

不过其他投资者认为，由于股票走势基本与油价同步，油气行业短期上行空间有限。乌龟公司的萨梅尔表示，最理想的情况是欧佩克+在本周末普遍预期的增产声明后，释放未来数月暂停进一步增产的信号。

“如果你是看涨者，你可能得到的最好结果是他们已完成这些超出预期的大幅增量，”他说。